7月17日财经头条（一）（5）

【机构视点】

招商证券：反复仍难避免 有惯性下探可能

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市场未能延续反弹态势，在悲观情绪控制下，两市开盘后各大股指便一路下行，盘中几无反抗。总体上看，目前市场处于经济向下与政策向上多空交织的复杂局面，但由于政策力度不及预期，所以向下力量显得更强，有惯性下探的可能。在经济与企业盈利下调未见底部之前，市场好转仍需等待，投资者仍需保持谨慎。

广发证券：再下台阶考验2132点是大概率事件

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周一大盘整体呈现震荡下挫之势。其实周一消息面不乏利好，同时上周五欧美股市也出现强劲反弹。但周一公布了大批中报业绩下滑的公告，由于大面积的个股跌停或者大幅破位下行，导致市场恐慌情绪蔓延。沪市2132点被考验已经是大概率事件。中期经济会议即将召开，出台一些稳增长的措施的可能性值得期待。

【财经分析】

ST公司七成中报预亏 多公司加速保壳

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深市首批披露半年报的ST类公司净利大幅增长，但85家已公布业绩预告的ST类公司近七成预计将继续亏损，更有32家ST类公司可能被暂停上市。在退市风险的重压下，ST类公司纷纷加紧了重组步伐。其中一些获得进展，另一些则完全成为炒作的题材。

非经常性损益成一些公司“救命稻草”。*ST甘化2012年上半年实现净利润6527万元，较去年同期的亏损1878万元大幅增长了447.48%。中报显示，该公司收到计入当期损益的江门市国资委支付的第二期扶持资金6000万元，占该公司上半年净利润的91.9%。

WIND统计数据显示，截至目前，除*ST甘化、*ST星美和ST朝华(三家此前均公布了业绩预告)外共计有82家ST类公司公布了2012年上半年业绩预告，其中，有45家预计将继续亏损，11家预计将出现首亏，中报预计亏损的整体比例达到68%。

在退市重压下多公司加速重组。在业绩整体难有起色的同时，伴随着沪深交易所新退市制度的正式出台，A股多家长期亏损、资不抵债的ST类公司的退市风险骤然增加，也迫使这些公司加快了重组保壳的步伐。

*ST国商在此次更改会计准则后，深国商旗下的核心资产将得到重估，深国商将从净资产为负、资不抵债的ST类公司扭身一变成为拥有巨额净资产、保壳有望的公司。

WIND统计数据显示，在纳入统计的138家ST类公司中，目前可能被暂停上市的有32家，可能戴*的也有32家，可能保持不变的也有59家，可能摘帽和摘*的则均仅有7家，ST类公司整体仍然面临着严峻的考验。

中国通缩压力加大威胁企业利润

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中国也许已经使投资者相信，它避免了经济增速的急剧下降，不过，中国的企业利润和物价却正承受着越来越大的压力。

中国的生产者价格指数在4月份悄然转为负增长，此后负增长的幅度不断加大。6月份，中国的PPI同比下降2.1%，这意味着中国经济的很大一部分已经陷入通货紧缩。

中国经济陷入通缩的一个可预见原因是对工业产能的过度投资。影响通缩形势的另一个重要因素是房地产市场。如果楼市继续下滑，未来还有可能出现更大范围的通货紧缩压力。

不过，从另一个方面来讲，通货紧缩苗头的出现意味着我们有理由期待政府将会更加积极地采取降息措施。

另外，之所以有必要降息，是因为它有助于确保企业所承担债务的实际利率不会增加。不然的话，在物价下降导致企业收入不断减少的情况下，企业的财务压力就有可能迅速加大。

如此来看，中国央行就更有可能在过去两个月内两度降息的基础上继续下调利率了。虽然利率下降往往被投资者视为利好。不过到目前为止，降息并没有提振中国股市。如果继续降息，那么中国内地居民就有可能将收益不断降低的银行存款取出来，转投股市。但若大幅下调利率，那么内地房地产开发企业应该也会受益。

【双语新闻】

Microsoft Breaks From NBC to Launch Own News Portal

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Software giant Microsoft Corp. has parted company with NBC News， pulling out of their joint venture MSNBC to launch its own online news service， NBC News said Sunday.

微软停止与NBC News合作 拟推自有新闻网站

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据NBC News周日报道，软件巨头微软已停止与NBC News的合作，从两家公司的合资企业MSNBC退出，并将推出自己的在线新闻服务。