回购利率稳中见升 债市走势出现分化

新华08网上海6月12日电(记者杨溢仁)6月12日，全国银行间债券市场运行平稳，结算量与上一工作日基本持平｡

各期限回购利率稳中见升，具体来看，1天2.398%，较上日上涨7.2个基点；2天2.582%，较上日上行4.0个基点；3天2.484%，较上日回升8.2个基点；7天2.549%，较上日攀升12.8个基点；14天2.772%，较前一日微涨1.3个基点；21天2.935%，较上日上行4.3个基点｡

就债券市场而言，当前利率产品收益率全线回升，尤以5年期券种升幅最为显著，无疑，伴随经济的逐渐复苏，市场预期改善或对利率债形成一定压力｡

再看到信用市场方面，前期经历大涨后的信用利差目前已大幅收窄至历史中值附近，牛市后期利差进一步收窄的动力或不足，且考虑到流动性风险，券商建议投资者控制久期、进中求稳｡

中期来看，利率债和信用债走势未来可能出现分化，利率债的牛市基本接近尾声，后续收益率继续下行阶段的风险大于机会；而在回购利率保持稳定的前提下，信用债收益率曲线料继续呈现陡峭化态势，中低评级品种下行空间或更大｡(完)