周评：数据推升宽松预期 债市迎来多重利好

新华08网北京5月12日电（记者 高立）本周，无论从基本面还是资金面来看，债市都迎来多重利好。

在央行连续逆回购及国库现金定存招标推动下，周内资金面表现趋松。此外，最新公布的数据显示经济增长仍面临挑战，市场对政策宽松的预期升温，债券收益率呈全线下滑态势。

本周五，多项最新经济数据陆续出炉。上午公布的CPI、PPI数据符合市场预期。

国家统计局数据显示，4月份CPI同比上涨3.4%，涨幅较上月稍有回落。CPI涨幅符合此前市场预期，对债市影响偏中性。

国海证券分析师高勇标称，从市场反应来看，主要还是中短端债券收益率有所回落，长端基本稳定，这反映了市场对未来通胀压力还是比较担忧。

国家统计局周五下午公布的数据显示，4月份规模以上工业增加值同比实际增长9.3%，比3月份回落2.6个百分点。

4月份工业增加值同比增速降至个位数，为近三年来的最慢增速，出乎市场各机构的意料。数据疲软导致市场对政策进一步放松的预期显著升温，现券买盘涌现，各期限、各品种收益率呈全线下滑态势。

央行同日发布的数据显示，4月份人民币贷款新增额不足7000亿元，也低于市场的普遍预期。同时，当月存款数据出现负增长现象，其中居民存款减少逾6000亿元。受存款减少的影响，4月末货币供应量也出现环比增速下滑的现象。

受CPI、PPI低位运行，工业增加值、存贷款、货币供给数据低于市场预期影响，11日债市收益率明显下行。中债估值显示，当日国债收益率曲线1年期下行5个基点。央票收益率曲线整体全线下行。固息金融债收益率曲线多数期限均下行4至5个基点。高信用等级债券收益率下调，较低信用等级债券微幅波动。

本周在央行逆回购及国库现金定存招标的影响下，市场资金面整体趋松。中国外汇交易中心公布的数据显示，11日，银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报2.3%，较上周末下跌67个基点；7天回购定盘利率报3.22%，较上周末下跌63个基点。本周上海银行间同业拆放利率(Shibor)也出现明显下行，周内连续四日全线下跌。

继上周650亿元逆回购后，本周央行再次在公开市场上开展了逆回购操作。周四，其以利率招标方式进行了240亿元7天期逆回购，中标利率为3.3%。

5月份市场资金面仍面临财政存款上缴、公开市场到期资金减少及外汇占款持续走低等因素的挑战。东方证券预计，央行可能持续通过逆回购操作对冲流动性的阶段性紧张。央行逆回购的利率对市场具有指导作用，预计5月份银行间7天回购利率可能在3%-3.5%附近波动。

据统计，本周央行公开市场操作共计净投放资金410亿元。至此，央行在公开市场连续七周实现净投放，共计4300亿元。央票连续第19周停发。

本周一级市场新债招标结果向好。财政部9日上午续招标发行的300亿元7年期国债受到市场机构青睐，认购达1.94倍。

交易所债市方面，国债市场继续缓步上行，企债则强势上涨。上证国债指数周五收于132.96点，较上周末上涨0.06点，成交量仍处低位。上证企债指数周五收于152，22点，较上周末上涨0.3点，全周共成交86.71亿元。(完)