业内认为CPI小幅回落对债市利好有限

新华08网北京5月11日电(记者高立)国家统计局11日发布的数据显示，4月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨3.4%，较上月3.6%的涨幅稍有回落，对债市利好有限｡

国海证券分析师高勇标表示，新数据完全符合我们的预期｡从市场反应来看，主要还是中短端债券收益率有所回落，长端基本稳定｡这反映了市场对未来通胀压力还是比较担忧｡

宏源证券高级分析师何一峰称，虽然CPI较上月回落，但回落幅度并不大，预计央行的货币政策相对会较为谨慎｡

民生银行首席经济学家滕泰预计，二三季度，CPI涨幅将继续同比回落，四季度回升，全年上涨3.3%左右｡

但高勇标称，从一季度央行货币政策执行报告中“物价形势仍存在一定的不确定性”的表述来看，未来通胀可能出现反复｡总的来看，短期通胀回落和资金利率下降，有利于中短端债券收益率下行，但长端收益率可能维持震荡走势｡

从CPI的上游PPI看，4月份全国PPI同比下降0.7%，环比上涨0.2%｡

何一峰指出，PPI同比为负，但环比为正，表明同比的负值主要是基数效应的影响所致，对债市的影响也不大｡(完)