中小企业私募债发行须向交易所备案

证监会有关负责人5日表示，中小企业私募债将不设行政许可，由承销商向交易所报送发行材料进行备案，建议承销商引导发行人在同期贷款利率3倍的利率区间内定价。由于中小企业私募债系非公开发行，所以不受债券余额不得超过公司净资产40%的限制。

该负责人表示，关于中小企业私募债的利率区间，相关法律法规对利率上限无直接规定，可以参照的标准是最高人民法院的一个司法解释中设定的上限——同期贷款利率的4倍。目前小额贷款的利率上限管理参照这个司法解释，是一个间接的法律依据，因此目前在工作层面考虑建议承销商引导发行人在3倍的利率区间内定价。

该负责人表示，中小企业私募债意在为高成长性企业提供资金支持，在试点初期，不会一下子推开，初期在中小企业比较集中的地区进行，如浙江等省市。中小企业私募债将设立严格的投资者适当性制度，个人投资者也可参与，但会设立比较高的门槛。

他说，中小企业私募债由证券公司承销，券商要进行尽职调查，发行人按照发行契约进行信息披露，并承担权利责任，投资方和融资方在契约上比较灵活，可以自主协商条款，可以考虑参照国外的限制分红、提取一定资金作为偿债资金等条款。

这位负责人提醒，中小企业私募债并非无风险的投资品种，证监会和地方政府不会对中小企业私募债进行任何背书和增信。（记者 申屠青南）