收益率整体维稳信用债交投活跃度明显下降

中国金融信息网2012年04月05日20:28分类：其他债券

核心提示：市场人士认为，伴随利率债收益率的回调，其相对交易价值正逐渐提高｡而信用产品，近期最重要的动向就是市场的风险偏好开始收缩，由于当前市场对经济基本面的看法转向悲观，因此信用债的交投活跃度明显下降｡

新华08网北京4月5日电(记者孙薇薇蔡晓莉杨溢仁)4月5日债市收益率整体维稳｡市场人士认为，伴随利率债收益率的回调，其相对交易价值正逐渐提高｡而信用产品，近期最重要的动向就是市场的风险偏好开始收缩，由于当前市场对经济基本面的看法转向悲观，因此信用债的交投活跃度明显下降｡

4月5日，货币市场利率整体上行。Shibor各期限平均上行15.676BP｡其中，隔夜上行36.41BP至3.0033%，一周上行52.58BP至3.9658%，一月期shibor利率下行5.18BP至4.0751%｡

图表1 shibor利率走势图

数据来源:中债信息网

4月5日，央票二级市场涨跌互现，20只成交品种中9涨11跌，成交量484.21亿元，较前一交易日上涨27.9%。成交量排名前十的央票剩余期限均值1.13年｡修正久期均值1.07，凸性均值2.45。11央行票据88(0.62年) 、 11央行票据32(1.05年) 、11央行票据96(0.69年)成交量排名居前三｡央票今日报价收益率曲线1、3年期均上调2BP至3.32%、3.36%的位置。

图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

4月5日，银行间债券市场共有26只国债成交，市场表现为18涨8跌｡总成交量151.7亿元，较前一交易日下降7.47%｡成交量前十的品种剩余期限平均为5.23年，较前一交易日有所缩短｡12附息国债01成交量居首位，共计16.5亿元，剩余年限0.77年｡国债今日报价收益率曲线多数期限微调，5年期小幅下调1BP至3.13%的水平。

图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

4月5日，银行间债券市场共有94只政策性金融债成交，市场表现为42涨2平50跌｡总成交量为642.61亿元，较前一交易日上涨63.39%｡成交量前十的品种剩余期限平均为6.63年，较前一交易日有所延长｡11进出07成交量居首位，共计64.6亿元，剩余年限1.1年｡今日固息金融债收益率曲线5、10年期各上调1BP至3.87%、4.26%水平。一年定存基准金融债报价收益率曲线微调。今日信用债大盘整体平稳波动。

图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

5日，银行间市场企业债、短融和中票共完成成交量1476.544亿元，是前一交易日的 3.11倍。当日，198只获得成交的企业债完成了415.137亿元的成交量，是前一交易日的2.69倍。“ 12中石油05”以38亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于 4.9877%。成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为7.36年。此外，当日52%的企业债个券价格下跌，“10南宁城投债 ”为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌7.9%。

此外，179只获得成交的短融完成了390.027亿元的成交量，是前一交易日的2.12倍｡其中，“11电网CP002 ”以50亿元的成交量名列榜首｡当日37.98%的短融个券价格上涨，其中“12众合机电CP001”涨幅最大，全天价格上涨1.85%｡ 273只获得成交的中票完成了671.38亿元的成交量，是前一交易日增加1.84倍｡其中“09甘国投MTN1”以25.9亿元的成交量位居首位｡当日38.83%的中票个券价格上涨，“11皖新华MTN2”涨幅最大，较前一交易日价格上涨2.27%｡

中票短融方面，12华能集CP002、11粤电MTN1、12中外运MTN1以及11中煤MTN1等券的报价及成交带动中短期票据AAA曲线1、3年期下调至4.25%、4.65%水平， 0.5年期上调至4.20%的位置主要参照11上海港CP002以及11大唐集CP002等券的成交变动；中短期票据超AAA曲线今日由10中油股MTN3、11中石油MTN2以及11电网MTN2等券的成交变动带动曲线4年期下调至4.60%的位置，0.25-0.75年期小幅下调1BP主要参照11三峡CP01、09中石油MTN2、11联通CP002以及11电网CP002等券的成交水平。

图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图