龚方雄：债券融资市场是资本市场发展方向

新华社信息上海3月17日电(记者王淑娟 桑彤)“把债券市场融资发展起来，是未来中国资本市场的发展方向。”这是摩根大通亚太区董事总经理龚方雄16日在“诺亚控股战略发布会”上提到。

龚方雄指出，目前我国的融资结构是银行信贷占主体，占到总融资量的70%左右，而企业发债占20%，股票发行占7%，3%是其它融资方式。而美国的融资结构和我们有很大区别，债券和股票市场是主要的直接融资方式，银行仅是间接融资方式，只占整体融资量的5%，非常小。企业资金来源有85%靠发债，高息债是其中重要的一环，另外有10%为股权融资。

“其实中国现在股权融资比例为7%，和美国相比很接近，所以股权融资的压力其实也不是太大，我认为最重要的是要把债权融资发展起来。”龚方雄表示，目前我国中小企业融资难，因为债券市场不发达，很多小企业只能靠民间借贷，尤其是高利贷进行融资。因此，一旦债券市场发展起来，我国的中小企业融资成本将会大大降低。

此外，龚方雄指出，股权市场的衍生金融产品非常少，但是成熟资本市场的很多金融衍生产品其实是和债券、利率、汇率挂钩的，所以我国要进行利率改革，丰富金融产品。尤其是发展高息债市场，而信用违约掉期(CDS)就是对于债券的再保险，为高息债发展把控风险。