本周实现净回笼 公开市场操作将回归常态

央行1日在公开市场操作中进行了200亿元91天期正回购操作，央票发行则继续暂停。由于本周市场到期资金量仅20亿元，本周公开市场实现280亿元的资金净回笼。分析人士表示，在年内首次降准对资金面的提振作用逐步显现后，市场资金面正进一步趋于相对宽松。同时，考虑到3月份到期资金相对较多，公开市场操作预计将回归常态，今年以来持续暂停的央票发行有望重启。

2月份净回笼2430亿元

央行周四公布的公开市场业务交易公告显示，当日央行以利率招标方式进行了91天期正回购操作，本期正回购交易量200亿元，中标利率为3.16%，与前一期持平。与此同时，央票则继续暂停。截至目前，央票今年以来已经连续九周停发。

统计数据显示，本周公开市场到期资金量20亿元，在周二及周四合计300亿元的正回购操作后，本周央行共计实现资金净回笼280亿元。与此同时，从整个2月份的公开市场操作来看，2月份公开市场共计到期资金量120亿元，当月公开市场操作规模2550亿元，全月央行共计净回笼资金2430亿元。分单周来看，2月份的5周(含月初及月末的半周)时间内，前三周为资金净回笼，数量分别为1820亿元、440亿元和90亿元，第四周净投放20亿元，第五周则净回笼资金280亿元。

数据显示，3月份公开市场到期资金量为2440亿元，远高于2月份120亿元的到期量。分析人士指出，在降准后资金面逐步改善和全月到期资金较多的背景下，3月份公开市场操作的空间明显大于2月份。

央票下周有望重启

对于中短期内公开市场操作的走向，国泰君安交易员胡达表示，随着年内首次降准后资金面逐步改善，从3月1日最新市况来看，资金面已经比较平衡。在此情况下，预计公开市场操作将会回归常态，下周起央票就可能恢复发行。预计3月操作总量将与当月到期资金规模相当，单周小幅的资金净回笼或小幅净投放都比较正常。