2月27日财经头条（一）

据悉多项推动公司债发展政策正在酝酿中，有望成为今年两会资本市场焦点话题。证监会日前派出高级别团队与财政部及国税总局专门就财税政策如何促进债券市场发展进行商讨，建议为了促进公司债市场发展，参照个人投资者投资国债的政策，减免公司债的利息税。当前个人投资公司债券利息所得税率为20%。分析人士指出，公司债券利息所得税税率较高，减少了个人投资公司债券实际收益，是个人投资者较少购买高资信公司债券的主要原因之一。

【本周主题】

>之一：年报高送转

进入三月，年报披露渐入高峰期。本周将有146家公司公布2011年度报告。数据显示，在本周披露年报的公司中蕴藏着具有高送转潜力的绩优股，投资者可对这些公司多加以关注。

>之二：PMI数据

2月份制造业PMI指数及2月份汇丰PMI数据将于本周四公布，PMI指数不仅反映了制造业的整体增长或衰退，也是监测经济运行的先行指标，在当前经济形势条件下，这一数据更需要投资者给予关注。

***本期导读***

【财经要闻】

>央行发资本开放路径图

>社保基金已投资13支PE

【产业公司】

>出版业兼并重组受鼓励

>十二五用电量年增8.8%

【环球财经】

>德呼吁希腊离开欧元区

>巴菲特称已选定接班人

【财经分析】

>油价上调或因两会延后

【财经要闻】

王岐山：金融系统要执行好稳健货币政策

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国务院副总理王岐山24日-25日在河南省考察金融工作时强调，要优化金融结构和布局，促进中小金融机构健康发展，努力破解“三农”和小微企业融资难题，更好地服务于实体经济。金融系统要按照“稳中求进”的总基调，执行好稳健的货币政策，“有扶有控”，确保金融安全稳定，促进经济平稳较快发展。

央行首次公开我国资本市场开放路径图

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央行调统司司长盛松成领衔的课题组撰写的《我国加快资本账户开放的条件基本成熟》的报告日前正式公布，明确指出中国加快资本账户开放的条件基本成熟，并将整个过程分为短期、中期、长期三个阶段。这是央行首次以官方报告的形式，描绘出中国资本市场开放的清晰路径图，并给出相对具体的时间表。

戴相龙：社保基金已投13支PE基金

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全国社会保障基金理事会理事长戴相龙26日在第四届全球PE北京论坛上表示，截至去年年底，全国社保基金已投资13支基金，投资金额195亿元，对PE(私募股权投资基金)发展的信心更足。他认为，发展PE不仅有利于社会资本的形成，有利于企业的法人治理结构，有利于基金的保值增值。

刘明康：PE应重点关注实体经济

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刘明康26日在第四届全球PE北京论坛上表示，虽然我国VC和PE已经成为国家产业投资的主力军之一，但还存在着投资业务同质化、基金利益相关方短视行为比较普遍、公司治理亟待规范与加强、对企业兼并重组需求响应不足等问题，对于PE而言，一定不能虚拟化，一定要投资实体经济，LP也一定不要杠杆化。

北京营业税改增值税试点7月启动

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北京市营业税改增值税试点已于近日获批，将于今年7月1日起正式实施，目前北京市地税局正在抓紧向全市5.4万多户营业税纳税人进行调研。据媒体消息称，天津、重庆、江苏和深圳也正在积极申请试点中。

吴晓灵：货币政策调控目标应以M2为主

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全国人大财经委副主任委员吴晓灵日前表示，货币宏观调控要以M2为主，不能兼顾贷款总量和货币供给总量。此外，她建议，可以适当放松存贷比的计入项目，将同业存款计入存贷比的分母，承认吸收同业存款是商业银行获取资金的来源之一。

【产业公司】

新闻出版总署：鼓励出版企业兼并重组

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新闻出版总署日前发布的《关于加快出版传媒集团改革发展的指导意见》明确指出，鼓励出版传媒集团对业务相近、资源相通的中央和地方出版企业进行兼并重组，实现跨地区发展；鼓励出版传媒集团兼并重组新闻出版领域以外的其他国有企业。到“十二五”末培育多个年收入超过200亿元的大型骨干出版传媒集团。

生物产业2015年产值将超4万亿

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国家发改委副主任张晓强25日在第六届中国生物产业大会表示，生物产业发展“十二五”规划近期将正式上报国务院。中国生物工程学会名誉理事长、中国工程院院士杨胜利在会上披露，“十一五”期间全国生物产业年产值从6000亿元升至16000亿元人民币，预计到2015年生物产业产值将超过4万亿元。

中电联：十二五用电量年增8.8% 煤炭需求年增5.2%

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中国电力企业联合会预计，2015年全社会用电量将达到6.02-6.61万亿千瓦时，“十二五”期间年均增长8.8%。对此，中电联称，“十二五”煤炭需求年均增长有望达5.2%，铁道部投资也将向煤运倾斜。同时，预计今年电力工程建设投资达7393亿元，基本与去年持平。

电影局拟规定团购电影票价不低于7折

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电影局近日向中国电影发行放映协会、中国电影制片人协会发出《关于进一步规范电影市场票务管理的指导意见》(征求意见稿)。根据《意见》，将全国分为若干类地区，分别制定电影票价指导价格。其中可能对现在的电影票房产生最大影响的核心内容是，会员票、团体票不低于影院挂牌价格的70%。

中国铁建将投200亿助建珠海西部中心城区

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根据中国铁建(601186)日前与珠海市政府签署的一项“合作框架协议”，中国铁建将投200亿元建设珠海西部城区的基础设施、香海高速公路和港珠澳大桥西延高速公路。珠海经济特区这个规划总面积达247平方公里的新城区，已被定位为珠中江核心城市功能区和西江流域门户城市功能区。

盛大文学重启赴美IPO 拟最多融资2亿美元

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盛大文学日前向美国证券交易委员会(SEC)提交F-1修订文件，重启IPO(首次公开募股)计划。文件显示，盛大文学将在纽约证券交易所上市，拟最多融资2亿美元，股票代码为READ，承销商变更为高盛(亚洲)和中金。发行量和预计的发行价格未公布，修订文件还增加了该公司2011年财务数据。

巴西将对自华进口纺织等严格质量控制

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据媒体消息，巴西计划向自中国和其他亚洲国家进口的商品实施严格质量控制，以阻止廉价商品的涌入。未能通过测试的产品将被该国拒之门外。上述将于第二季度开始实施的措施将适用于如下行业的24万种商品：纺织、钢材、汽车零部件和儿童用品(尤其是玩具)。

【环球财经】

本周亚太地区将公布的重要经济数据

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周二：韩国1月份经常项目余额、日本1月份整体零售额；周三：韩国1月份工业产值、日本1月份工业产值初值、澳大利亚1月份国际储备及外汇流动性；周四：中国2月份官方制造业采购经理人指数、2月份汇丰制造业采购经理人指数终值；周五：日本1月份消费者价格指数、韩国2月份消费者价格指数。

中日或率先向IMF增资

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据媒体消息，参加G20会议的官员称，中国和日本或率先向IMF增资，以帮助应对全球金融危机，但不会在欧元区就扩大自身救助基金达成协议之前作出任何承诺。据传中国将贡献大约1000亿美元，日本将贡献大约500亿美元。但中国财政部副部长朱光耀称，有关中国准备向IMF提供贷款的报道纯属谣言。

德国官员首次呼吁希腊离开欧元区

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德国内政部长弗里德里希在接受媒体采访时建议希腊退出欧元区，这是德国部长级官员首次呼吁希腊离开欧元区。弗里德里希表示，与继续留在欧元区相比，希腊离开欧元区将更有可能焕发新生并具备更强竞争力。德国财政部长朔伊布勒25日表示，欧洲领导人将于3月份就防火墙问题作出决定。

伯克希尔-哈撒韦选定巴菲特接班人

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巴菲特25日在年度致股东信中表示，伯克希尔-哈撒韦公司已为其首席执行长(CEO)一职选定了继任人，但并未透露這位接班人的姓名。巴菲特称自己身体非常健康，并不打算离职，而且不应将信中关于接班计划的内容视为下任CEO将很快履新的信号。不过上述表态标志着该公司首次为巴菲特选定一位接班人。

德将大幅削减光伏补贴

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据德国国际合作机构(GIZ)可再生能源项目主任穆思文透露，23日德国环保部与经济部达成一致意见，决定从3月9日起将不同规模的光伏发电系统补贴下调20%-30%。此前市场传言该政策将从4月1日起实施，但为了避免在补贴率变动之前出现设备安装潮，该政策实施日提前至3月9日。

【财经分析】

国内油价上调或因“两会”延后

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据大宗产品电子商务平台金银岛提供的数据，截至2月24日，布伦特、迪拜、辛塔三地原油近22日均价每桶116.947美元，加权均价连续移动变化率为4.37%。而息旺能源和卓创资讯测算的三地原油变化率早在23日就已突破了4%的调价基准线，分别达到4.46%和4.02%。

根据我国现行的成品油调价机制，当三地原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，将对国内成品油价格进行调整。从2月8日国家发改委上调国内成品油零售价算起，到3月8日将达到22个工作日，届时国内成品油价格上调窗口将正式打开。

但厦门大学能源经济研究中心主任林伯强表示，3月5日至到14日正值“两会”期间，按照历史经验，一般都不会上调油价，但不排除在“两会”后上调的可能。

作为一个原油对外依存度超过56%的国家，国际油价的大幅上涨无疑将会对我国经济发展产生较大冲击。中宇资讯分析师申涛指出，如果受两会影响，发改委决定推迟成品油零售价格上调，则必将引发国内炼油成本压力提升，以及预期涨幅的翻倍增长。

也有业内人士表示，2012年上半年物价上涨压力较高，国家仍将严控物价。2月份国内汽柴油零售价格已经过调整，而且很大程度上是为3月份成品油需求旺季做的调整。进入3月份，如果原油价格出现较为明显的走跌，即便届时满足调价条件，零售价格或也将保持稳定。

欧元命运与欧洲央行贷款操作息息相关

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本周三欧洲央行贴现贷款计划的结果很可能将决定欧元是否能够延续上周的涨势。

欧元兑美元24日触及1.3487美元的三个月高点；在此之前，希腊批准了债券置换计划，意大利的国债拍卖也取得成功。去年12月，欧洲央行实施了首次长期再融资操作，以贴现利率向各银行贷出4890亿欧元资金。人们普遍称赞这次操作稳定了金融市场。此举为希腊及其债权人就一个希腊债务重组计划达成协议争取了时间，该协议对此周的欧元走势形成了支撑。

对欧元区银行2月29日可能从欧洲央行借入的资金规模的预期最低为2000亿欧元，最高为1万亿欧元。分析师们表示，如果借款总额不低于4000亿欧元，市场对欧洲银行业的信心就会得到提振，欧元也会得到支撑。

不过，花旗集团分析师在一份报告中写道，如果借款总额过高(接近1万亿欧元)、令欧洲央行的资产规模大幅增加，那么“(欧元兑美元)汇率可能会承受一定压力。”

希腊内阁部长们24日批准了债务重组计划的细节；在此之前，希腊议会批准了对该国债务实施1000亿欧元减记的法案。德国议会将在2月27日就希腊救助方案进行表决。

欧洲理事会将在周四和周五召开峰会，讨论解决希腊危机的新举措。其中可能包括：敲定一项新的财政条约，将欧洲救助基金的放贷能力从此前商定的5000亿欧元的基础上予以提高。德国已表示反对后一举措。

【双语新闻】

Bank Of Korea Gov: Will Support IMF Initiative If There Is Consensus

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Bank of Korea Gov. Kim Choong-soo said South Korea will support an initiatives to provide funding for the International Monetary Fund as long as there is a consensus. The official said, however, that Europe has to make more effort to resolve its problems first, as a precondition.

韩国央行行长：若能达成共识 将支持向IMF出资的倡议

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韩国央行行长金仲秀表示，只要各方达成共识，韩国将支持向国际货币基金组织(IMF)出资的倡议；不过，前提条件是欧洲必须首先付出更多努力来解决自己的问题。