债市迎来小幅震荡调整

□潍坊农信 李文强

10月24日（周一），经过上周债市收益率大幅下行之后，本周首个交易日债市收益率以震荡调整为主。

周一资金面仍然以宽松为主，质押式回购隔夜利率持平于3.08%，7天回购利率微幅下行3BP至3.41%，14天回购利率上行2BP至4.01%，1个月回购利率上行4BP至4.98%。由于月末来临以及财政性存款增加的因素，资金价格短期内难以继续回落。

现券市场方面，在经历了上周收益率大幅下行之后，本周首个交易日迎来震荡调整，利率产品收益率涨跌互现，信用产品由于获利盘回吐等因素影响，卖盘增多，收益率出现微幅上扬。国债方面，剩余期限0.90年的11国债20成交于3.16%，较上个交易日上行1BP，剩余期限2.61年的11国债13收益率持平在3.49%，剩余期限9.25年的11国债02收益率微幅上行1BP至3.76%。金融债方面，剩余期限2.61年的11国开34成交收益率维稳在4.05%水平，剩余期限4.72年的11农发12收益率由4.16%上行至4.18%水平，剩余期限9.80年的11国开44，收益率下行2BP，成交于4.36%水平。信用产品方面，在上周3-5年的AAA信用产品收益率下行约50BP后，本周首个交易日，信用产品成交较少，同时由于卖盘增多使得信用产品收益率小幅小扬约2-3BP。其中，剩余期限2.97年的11中石油MTN5，收益率由5.14%上行至5.17%，剩余期限4.99年的11华能集MTN4收益率由5.27%上行至5.30%水平。

由于债券收益率前期下行幅度较大，本周可能迎来震荡调整的阶段。伴随月末资金面不可能出现过度宽松局面，近期支持债券收益率下行的因素不多，同时迫于信用产品的供给压力，未来信用产品收益可能会出现一定程度回调，建议交易型机构谨慎操作。