农发行金融债发行中标利率低于二级市场

新华08网上海10月11日电(记者　杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉，中国农业发展银行于10月11日招标发行了2011年第十七期金融债券，发行总量150亿元，期限5年，中标利率为4.27%｡　

招标结果显示，当期金融债的首场认购倍数为2.43倍｡此前，包括国海证券、徽商银行、鄞州银行、第一创业证券和顺德农商银行在内的多家机构，给出的中标利率预测区间分别为:4.28%-4.33%、4.30%-4.35%、4.29%-4.33%、4.27%-4.32%、4.30%-4.35%｡

中债估值显示，10日银行间5年期固定利率政策性金融债的到期收益率为4.3189%｡二级市场方面，剩余期限4.89年期的“11进出16”买卖盘在　4.325%-4.32%之间；剩余期限4.75年期的“11农发12”报买为4.34%，报卖为4.32%｡

国海证券固定收益研究员陈亮在接受记者采访时指出，“当前利率产品的参与价值仍然存在｡”尽管短期内利率产品将由于资金偏紧而维持震荡的格局，但随着11月CPI回落至5%以内及经济放缓的进一步确认，利率产品的收益率仍有10BP-20BP的下行空间｡

而预期之外的利好因素在于欧美经济复苏乏力，衰退隐忧挥之不去，外围经济的低迷表现将有可能加速收益率下行的进程｡　

事实上，对于利率产品而言，其目前的投资逻辑仍在于配置价值以及避险机会｡因此，对于近期利率产品投标，券商建议配置机构继续建仓，而交易资金需相对谨慎｡(完)