资金利率上行使债市承压 下调存准概率增大

　　新华08网上海8月30日电(记者杨溢仁)8月30日,全国银行间债券市场交易结算总量缩减明显,较上日减少15.55%,其中质押式回购交易结算量减幅达21.55%,而回购利率保持上行态势。

　　分析人士指出,在扩大提准范围的政策影响下,债市恐慌情绪急速升温。一方面,一级市场地方债招标利率大幅攀升;另一方面,回购利率全线上行,二级市场个券抛压沉重。可以看到,当前利率产品收益率曲线大幅上移,中短期利率升幅普遍在10BP以上;短融利率飙升,中票利率也全线上行。

　　不仅如此,昨日转债市场同样出现暴跌,一方面是由于提准超预期加剧了流动性紧张和股市整体低迷;另一方面,昨日中国石化出人意料的宣布将增发300亿元可转债,亦引发市场恐慌性抛售,流动性好的大中盘转债再度成为提款机。

　　另外,央行今日公开市场操作维持地量发行,多数券商研究员预计,这一态势或在未来数月持续。

　　来自国泰君安的研究观点认为,受制于央行紧缩力度超预期的影响,金融机构超储率将维持在1%左右的低位,债市仍将在资金利率上行下承压,但政策超调预期以及经济硬着陆风险上升、通胀回落趋势确立,11月不排除央行下调中小银行存准率,这都将加大未来债市投资机会。