千亿正回购抽紧短期资金面

　　⊙南京银行　颜昕　 ○编辑　杨刚　

　　端午节前夕的宽松只是昙花一现,节后的首个交易日银行间市场资金面风向急转。

　　昨天早盘资金面就异常紧张,由于公开市场6月4日至6月10日到期释放资金2260亿,为回收流动性,当天央行进行了1000亿的正回购操作,使得资金面骤然收紧。资金面的紧张使得市场一度出现混乱,临近收盘,隔夜回购量可能因为市场成员交易失误,竟然出现了几万亿的成交量,隔夜回购利率也瞬间被再次拉高50BP,随后交易被撤销,加权利率回归稳定。

　　农行500亿次级债如期发行,昨天是发行的最后期限,但直到四点半左右,次级债的资金才陆续到账。为防止有机构未能及时平头寸而出现空头,前台交易系统亦将交易时间延迟了半小时。

　　昨天质押式回购成交总量4348.78亿,较前一交易日减少6%。早盘隔夜回购开盘利率高开在3.0%,比前加权利率高出将近50BP,大行再度陷入集体融资的状态,突如其来的巨量正回购操作顿时令市场感到手足无措。上午不少机构好不容易平完头寸,但下午又接连出现大额走款,临近收盘,还有不少机构尚有几十亿的缺口,翘首以盼农行的次级债资金能够缓解市场的旱情。盘中隔夜回购利率一直在3.0%附近徘徊,但临近收盘却出现一笔乌龙交易,导致交易量飙升,加权利率突然达到3.50%,所幸很快修正,加权利率重新稳定在3.03%,全天成交量在3000亿左右。

　　相对隔夜回购利率的飙升,7天和14天品种却意外走低,加权利率分别收在3.24%和3.80%,较之前分别下行了约23BP和32BP,成交总量接近220亿。市场成员对6月资金面大多不太看好,从近期1个月成交量持续在高位就可见一斑。因为资金的紧张,1个月的融出报价昨日减少许多,尽管如此,昨日1个月成交量继续保持在110亿以上,加权利率上行约22BP,报收在4.63%附近。更长期限的品种,2个月和4个月回购资金在4.63%-4.90%均有成交,合计成交量在50亿左右。

　　SHIBOR报价方面,昨日隔夜SHIBOR大幅走高,中期品种集体回落。具体的,隔夜上行49.17BP报收在2.9967%,1周和两周同时下行27.83BP和38.5BP至3.2292%和3.7542%,一个月品种继续上行1.85BP,报收在4.6025%。长期品种,除6个月品种小幅上行外均保持稳定,　3个月报收在4.5981%,6个月、9个月和1年品种分别报收在4.7278%、4.7822%和4.8832%。