回购利率全面飙升 银行间资金面再度承压

　　新华社上海5月13日电(记者杨溢仁)5月13日,受存款准备金率上调影响,全国银行间债券市场长期品种回购利率大涨,其中,7天品种达3.6%,14天品种上涨100个基点｡

　　当日回购利率各品种情况分别为:1天、2天没有发生;3天2.111%;7天3.604%,较上日上涨85.9个基点;14天3.859%,较上日上涨100.1个基点;21天3.525%,较上日上涨15.7个基点｡

　　分析人士指出,尽管此次上调存款准备金率超出市场普遍预期,但其上调目的与以往并无不同｡

　　首先,随着经济回落,PPI和核心CPI环比涨幅已经放缓,可仍有多数研究员预计物价同比回落要等到年中之后｡因此,再次上调准备金将进一步收紧总量流动性阀门,应对通胀的居高不下｡

　　另外,虽然3年央票重启部分消除了准备金率上调的压力,但传闻4月份新增外汇占款将超过3000亿元,面对巨量外汇占款和升值预期下热钱持续涌入,通过上调存款准备金率来冻结场内过剩的流动性仍然最具有立竿见影的效果｡

　　不仅如此,来自国泰君安证券的研究观点认为,准备金率超预期上调将进一步冻结银行体系的资金,从而抑制银行体系的货币派生能力,使目前已然下滑的经济雪上加霜,从4月份工业和经济数据来看,预计经济下滑的程度或将超出预期,已经不排除经济硬着陆的可能｡

　　一般而言4、5月份财政存款增加较多,因此预计4、5月份的基础货币总投放量将明显下降,银行间的资金面压力会逐步累积｡

　　有业内专家表示,短期内7天回购利率的波动中枢仍将维持在3%左右,长端利率亦将延续窄幅震荡走势｡鉴于紧缩性政策超预期出台,经济或存在硬着陆可能,且物价年中见顶的迹象也日益清晰,因此,下半年债市出现阶段性机会的概率将进一步增大｡(完)