市场资金面将受石化转债扰动

    新华社北京2月18日电(记者孙薇薇　高立)17日债市收益率涨跌互现｡整体来看,利率品种小幅波动,信用品种小幅上行｡国海证券分析师陈滢认为,当前资金面的因素出现两方面变化,一是17日3月期央票发行量上升至100亿元,央票的流动性管理功能出现恢复迹象,二是由于1月货币信贷同比数据低于预期｡两方面的因素相综合,近期再度出台准备金率政策的迫切性有所下降，预计石化转债可能对资金面造成暂时的扰动｡总体而言,政策预期与流动性会维持当前的状态,直到3月份公布2月份数据的时候,又会进入一个政策敏感期｡

17日银行间资金面维持宽裕,受中石化下周将发行230亿可转债传言影响,7天和14天回购利率出现跳涨,其余期限小幅波动｡17日Shibor利率各期限平均上涨8.25bp,其中,隔夜回落11.41p至2.1867%,一周上涨33.68bp至2.9250%,两周上涨53.25bp至3.97%｡

图表1　Shibor利率走势图

17日央行发行的100亿元三月期央票发行利率持平于2.6242%,同时进行的200亿91天正回购中标利率2.63%,较上期上涨37bp,本周公开市场净投放资金550亿元｡17日央票二级市场走势平稳,30只成交品种中15涨1平14跌,成交量358.3亿,较前一交易日增长6.5%｡成交量排名前十的央票平均剩余期限1.52年,平均久期1.48年｡10央行票据79(2.56年)、08央行票据35(0.11年)、10央行票据42(2.26年)成交量排名居前三｡10央行票据43成交于2.9199%,央票曲线0.25年期下移0.88bp至2.9193%｡ 

     图表2　两日中债银行间央票收益率曲线比较图

    17日,银行间债券市场共有24只国债成交,市场表现为12涨1平11跌｡总成交量455.56亿元,较前一交易日增长16.8%｡成交量前十的品种剩余期限平均为2.71年,比前一交易日缩小｡10附息国债16成交量居首位,共计165.63亿元,剩余年限2.29年;涨幅靠前的债种为08国债23,涨幅为1.38%,剩余年限为12.78年;10附息国债13为当日跌幅最大一只债种,跌幅为1.77%,剩余年限为4.25年｡10附息国债16成交于3.26%附近,报价中间价下行约4bp,银行间国债曲线2年期下移1.09bp至3.2586%;10附息国债19成交在4.02%附近,10附息国债34成交在4.04%附近,近似期限双边报价维稳,曲线10年期保持在4.0449%的水平｡

    图表3　两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图 

    17日,银行间债券市场共有56只政策性金融债成交,市场表现为26涨1平29跌｡总成交量为576.71亿元,较前一交易日缩小9.25%｡成交量前十的品种剩余期限平均为3.85年,与前一交易日缩小｡09进出06成交量居首位,共计54.73亿元,剩余年限3.51年;涨幅靠前的债种为09农发08,涨幅为1.81%,剩余年限为5.33年;10进出03为当日跌幅最大一只债种,跌幅为2.43%,剩余年限为6.37年｡10国开26成交在3.51%,带动固息金融债曲线0.75年期上移2bp至3.5367%;曲线各期限平均上调0.36bp｡

　　图表4　两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

 17日 ,企业债、中票和短融成交量共完成589.844亿元成交量,较前一交易日微涨2% ｡企业债方面, 72只获得成交的企业债完成了127.14亿元的成交量｡“08西基投债”以6.8亿元的交易量位居榜首,剩余期限为2.1233 年,成交量排名前十位的企业债平均剩余期限为6.924年｡全部72只企业债中,17涨 52跌 3平｡

此外, 93只获得成交的短融完成了223.6 亿元的成交量, 其中38涨4平51跌｡“ 10铁道CP4”以 32亿元的成交量位居榜首,成交量排名前七位的短融成交量均超过了10亿元｡ 74只获得成交的中票完成了239.104亿元的成交量, 其中29上涨1平44跌｡ “09铁道部MTN1”以15亿元的成交量位居首位,该个券剩余年限为2.9151年｡成交量排名前4位的短融成交量均超过了10亿元｡收益率方面,10中石油MTN1成交在4.89%,中短期票据超AAA曲线4年期上行0.52bp至4.8417%｡11中广核CP01继续有成交在4.23%,11上海港CP01成交在4.22%,中短期票据AAA曲线1年期上移2.64bp至4.2465%;10中海运MTN1成交在4.4574%,曲线2年期上移2.41bp至4.4533%｡  

    图表5　两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图 

17日银行间债券市场交易结算面额共计5750.87亿元,较前一交易日增加15.39亿元｡其中,现券交易面额2115.74亿元,较前一交易日增加182.34亿元;质押式回购结算量比前一交易日减少145.15亿元,总计3538.27亿元;远期交易发生3笔,总计5.00亿元｡具体情况见下表: