进出口行两期政策性金融债中标利率合预期

　　新华社上海12月10日电(记者杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉,中国进出口银行于12月10日招标发行了2010年第十一、十二期金融债券,其中第十一期发行总额130亿元,期限1年,中标利率为3.20%;第十二期发行金额120亿元,期限5年,中标利率为3.98%｡

　　此前,包括广州农商银行、顺德农商银行、中金公司在内的多家券商机构,给出的两期债券的中标利率预测区间分别为:3.15%-3.20%、3.90%-4.00%;3.20%-3.24%、3.88%-3.94%;3.20%-3.25%、3.91%-3.95%｡

　　从中债估值来看,12月9日银行间1年期固定利率政策性金融债的到期收益率为3.20%;5年期固定利率政策性金融债的到期收益率为3.96%｡二级市场方面,剩余期限为1.0082年“08国开22”,双边报价落于3.15%-3.22%区间内;剩余期限4.8795年的“10农发13”,双边报价落于3.90%-3.95%区间｡

　　分析人士指出,鉴于9日进出口行已公布“10进出口11”的意向性票面利率为3.20%,则该期债券的中标利率落于3.20%附近并不出人意料｡

　　反观“10进出口12”,从金融债收益率曲线的期限结构来看,10月29日5年与3年收益率利差为40BP,高于历史平均利差(30BP)10BP,具有明显的投资价值;而经过市场成员的不断交易,12月8日5年与3年收益率利差降至17BP,低于历史平均利差(30BP)13BP,反映了5年期金融债的投资价值在近期逐渐下降｡

　　与此同时,3年期金融债的投资价值已经凸显,则本期债券的认购需求一般,中标利率落在3.98%附近符合预期｡(完)