新华财经北京12月31日电 受新冠疫情影响，2020年中国国债发行量达到创纪录的7.12万亿元，据新华财经统计，截至12月31日，财政部2020年共发行172只国债(（含19年国债和当年国债续发，下同)，共计金额71284.9亿元，同比大幅增长70.82%，如果剔除1万亿元特别国债的发行，供给同比增幅也达46.86%。除2018年国债发行比上年下降，近几年国债的发行都是稳步增长，2020年更是2016年发行量的2.3倍。
特别国债再现市场
2020年5月14日，财政部部长刘昆发表署名文章《积极的财政政策要更加积极有为》。文中提及，要通过抗疫特别国债、地方政府专项债券等多种渠道，增加政府投资。
2020年5月22日，国务院总理李克强代表国务院向十三届全国人大三次会议作2020年国务院政府工作报告时提出：中央财政发行抗疫特别国债1万亿元，不计入财政赤字。李克强强调，这是特殊时期的特殊举措。新增资金全部转给地方，建立特殊转移支付机制，资金直达市县基层、直接惠企利民，主要用于保就业、保基本民生、保市场主体，包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等，强化公共财政属性，决不允许截留挪用。
6月15日，财政部发布通知称，为筹集财政资金，统筹推进疫情防控和经济社会发展，决定发行2020年抗疫特别国债。预计发行总计1万亿元，从6月中旬开始发行，7月底前发行完毕。
抗疫特别国债是为应对新冠肺炎疫情影响，由中央财政统一发行的特殊国债，虽然不计入财政赤字，但仍纳入国债余额限额，全部转给地方主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出，并带有一定财力补助性质。
国债发行盘点
据财政部12月15日披露，1-11月累计，全国一般公共预算收入169489亿元，同比下降5.3%。其中，中央一般公共预算收入78173亿元，同比下降9.2%；地方一般公共预算本级收入91316亿元，同比下降1.7%。全国税收收入144227亿元，同比下降3.7%；非税收入25262亿元，同比下降13.7%。数据显示，2020年，国债和全国地方债券共发行13.5万亿元之多，有力地支持了积极财税政策的实施。
从期限结构来看，与2019年的162只相比，2020年同比多发10只，其中最短0.25年（3个月贴现），最长为50年期，10年期国债共有22只(含续发)。
从各期限国债品种的发行额来看， 10年期基准国债发行最多，3个月（0.25年）贴现式国债发行次之，30年与50年长期国债发行量均比2019年有所增加，分别增加1212.8亿元和394.6亿元。
资料显示，自2019年起，财政部通过权衡国库库款的波动和市场需求，根据国债期限长短大力增加了续发次数。据财政部国债发行计划披露，财政部2020年通过对2019年和当年新发国债的续发有67次之多。
据新华财经统计，2020年财政部对2019年所发部分国债续发金额为5070.9亿元，对当年新发国债的续发高达26815.98亿元。其中，5年、7年、10年、30年期的国债新发一次、续发五次。50年期的国债由全部新发改为新发一次续发两次，初步计算单只国债的最大流通规模已经能够达到2800亿人民币左右，能够为市场提供充足的流通筹码，有效地满足了中国国债纳入国际主流债券指数的需要。
此外，财政部2020年还在商业银行柜台市场发行了8期、共2200亿元储蓄国债，其中4期为凭证式，4期为电子式，期限为3年和5年期，票面利率分别为3.8%和3.97%。
除了境内人民币国债，2020年10月14日，财政部在香港顺利发行60亿美元主权债券，且首次引入美国境内合格投资者。其中3年期12.5亿美元，发行利率为0.425%；5年期22.5亿美元，发行利率为0.604%；10年期20亿美元，发行利率为1.226%；30年期5亿美元，发行利率为2.310%。11月18日，财政部在欧洲市场发行40亿欧元主权债券。其中，5年期7.5亿欧元是中国首次发行负利率的主权债券；10年期20亿欧元，发行利率为0.318%；15年期12.5亿欧元，发行利率为0.664%。
展望2021年
12月18日闭幕的中央经济工作会议提出，积极的财政政策要提质增效、更可持续，保持适度支出强度，增强国家重大战略任务财力保障，在促进科技创新、加快经济结构调整、调节收入分配上主动作为，抓实化解地方政府隐性债务风险工作。
展望2021年，经济增长将延续重回正常化过程，特别国债大概率不再发行，财政扩张程度较2020年将有所收缩。但从中央经济工作会议表态来看，赤字、债务仍会保持适当规模。
中国财政科学研究院党委书记、院长刘尚希表示，“保持适度支出强度”蕴含了政府对明年赤字、债务的安排。既然要保持适度支出强度，就要有足够的收入，这些收入一方面来源于税收，但目前来看不可能过多地指望税收，那么，就只能通过赤字、债务的方式来获得收入，以支持支出保持一定强度。
综合业内人士观点来看，普遍认为2021年国债发行量将较2020年下降，但仍将高于此前年份。以2021年赤字率降至3%测算，中泰证券研究所预计2021年国债总供给为6.1万亿元。广发证券研报认为，如果考虑到贴现式国债当年发行、当年到期的金额，2021年国债总发行额仍有可能被推升至7万亿元左右的水平。
从发行节奏来看，2015-2020年国债发行均呈现发行量一季度较低、二至四季度较高的情况，预计2021年国债发行延续这一节奏的概率较大。根据财政部12月31日发布的2021年国债发行计划，在记账式附息国债发行方面，新华财经注意到，2021年将延续每月一次发行1年期国债的节奏，其中每个季度的第一个月为新发，与2020年相比，新发次数从2次升至4次。
另外值得关注的是，与以往一季度非关键期限国债发行频率低于其他季度不同，财政部计划于2021年1月15日续发行一期30年期国债，并于2021年3月19日新发行一期50年期国债。由此，2021年30期国债发行次数将达到11次，50年期发行次数将达到4次，均较2020年增加一次。
在国债投资方面，受到明年经济增速先升后降因素的影响，2021年国债利率或呈现前高后低走势。中信建投证券预测10年期国债收益率全年波动区间为[3.0%，3.4%]，短端国债收益率上行风险不大，长端国债收益率一季度是高点。至于供给压力方面，广发证券研报指出，仍需密切关注单只国债发行规模的变化走势，可能还要结合地方债的发行情况。尤其是2021年地方债提前下达的时间和规模均存在不确定性，可能也会间接影响国债供给节奏。
编辑：史可
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