新华财经北京10月15日电 国际三大评级机构14日先后发布对于联想集团有限公司（下称“联想集团”）的首份信用评级报告。其中，标普和惠誉均授予联想集团的长期主体信用评级为“BBB-”；穆迪授予其长期主体信用评级为“Baa3”，标普和穆迪对其前景展望为稳定，惠誉对其前景展望为正面。
在报告中，三家机构均对联想集团的市场领导地位、可持续增长与前景以及稳健的财务基础表示认可，预计其将实现温和增长并创造不错的自由现金流。
穆迪表示，联想集团作为一家行业领先的个人电脑供应商，拥有悠久的经营历史，以及在内生与非内生业务增长方面都有良好的过往业绩，在公司多样化和平衡业务地域覆盖能力方面表现出色，财务具备极好的流动性。
惠誉预计，联想将继续保持在全球个人电脑行业的市场领导地位，盈利能力稳步改善，在全球服务器市场上的收入增加，软件和服务业务营收稳健提高，自由现金流持续为正数，且承诺使用多余现金减少债务。
标普在报告中指出，联想的优势一定程度上被个人电脑领域所抵消。该公司的全部利润皆来自旗下个人电脑与智能设备业务，因为其他业务都在亏损。此外，由于多年来个人电脑行业整体持续缓慢下行，联想依靠非个人电脑业务拉动增长。
标普预测，2021财年联想的非个人电脑业务将依然亏损。但集团利润率料将改善，因利润率是硬件业务的近3倍。标普预计，联想2021财年调整后的净债务对EBITDA的比率将从2020财年的2.4倍下降至2.0倍以下。
在标普看来，现金流波动将是联想面临的一大风险。近年来，受调整产品组合（DCG的现金周转周期更长）、增加关键零部件库存以及业务周期影响，其现金流呈现较大波动性。该公司可在营运资金有所波动的情况下保持可自由支配现金流为正，进而在未来两年内降低债务规模。
据联想集团日前发布的一季报显示，2020/2021年第一财季联想集团营收133.48亿美元，同比增长7%，净利润2.13亿美元，同比增长31%。联想集团的个人电脑和智能设备业务表现依然亮眼，收入按年增长10.1%，达到106.03亿美元，占集团总收入的80%。
另据国际数据公司（IDC）报告，2020年联想占全球个人电脑出货量的占比从2011年的12%稳步提升至24%以上。过去5年联想的个人电脑和智能设备（PCSD）收入每年平均增长3%，而同期的个人电脑出货量每年下降2%。
编辑：王菁
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