新华财经北京4月23日电(王菁)债市期现券周四(23日)早盘延续强势，国债期货主力合约低开高走、盘中发力，5年期和2年期品种续创新高，现券收益率长短端同步走低，不过幅度较上日收窄；央行连续16个交易日暂停逆回购，税期扰动下Shibor利率多数小幅翻涨。
市场观点称，近期进入宏观事件和数据的真空期，扰动的变量在于海外市场情绪。国内方面，未来财政政策发力的幅度到底有多大，扩内需政策见效情况有多快，对债券市场趋势变化影响虽然较大，但目前仍有不确定性；而降准、降息的具体工具明确，则确保当前流动性宽松格局延续，货币政策具体操作和放松幅度仍是当前市场的主逻辑。
【行情跟踪】
银行间现券市场个券多数延续强势，10年期国开190215券收益率最新报2.9141%，下行1.59bp；同期限国债190015券收益率午前持稳，最新报2.5475%微跌0.09bp。短债利率下行势头不改，1年期国债200001券最新成交收益率为1.1234%，下行0.67bp。
国债期货主力合约低开高走，5年期和2年期品种继续刷新纪录新高，分别至104.585和102.785，10年期主力T2006盘中发力、震荡翻红，午盘收涨0.15%报102.62，半日成交2.65万手，稍早的早盘峰值102.665逼近本月创下的记录高点。
转债市场个券基本涨跌各半，中证转债指数波动不大，盘初偏强、午前情绪小幅回落，收报352.2微跌0.03%；联泰转债盘初交易出现异常波动，临停半小时，恢复交易后该券续涨，午盘收报165.88涨24.57%，半日成交2.48亿元。
一级市场方面，今日有338.08亿元地方债招标，发行地区为新疆和江西；另有210亿元进出口银行和280亿元国开行的金融债增发。此外，当日有康隆转债、龙蟠转债和健友转债发行，规模分别为2亿元、4亿元和5.03亿元。
【国际债市】
北美市场方面，美债收益率周三基本持稳，短债利率转为小幅上行，长债利率继续走低，投资者风险意愿略有提升重回股市，不过整体收益率仍维持在相对较低水准，市场对目前重启美国经济的操作抱有怀疑态度，这也使得收益率涨幅有限。亚市交易时段，10年期美债收益率报0.608%跌1.1bp。
市场即将公布的数据方面，机构预计美国上周初请失业金人数将高达550万人，而4月美国制造业活动数据或降至2008年金融危机期间的水平。这两份报告都将于今日(23日)出炉。
亚洲市场方面，日债收益率早间上行居多，5年期和20年期收益率涨1.5bp和0.3bp，分别报-0.102%和0.323%。据日本财务省公布的国际证券交易报告，截至4月18日当周，日本投资者减持海外中长期债券4315亿日元、短期债券895亿日元；海外投资者对日本中长期和短期债券分别减持5763亿日元和增持9728亿日元。
【资金面】
公开市场方面，央行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，4月20日不开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现零投放零回笼，央行已经连续十六个交易日暂停逆回购操作。本周没有逆回购到期，但明日(24日)有2674亿元的定向中期借贷便利(TMLF)到期。
市场人士对此笔TMLF会否续做存有分歧。有观点称，当前DR001、DR007升幅不大，属于资金利率的正常波动。鉴于目前市场流动性宽裕，TMLF续做需求不大，即便续做也是缩量操作，操作利率也有下调可能。
资金面维持平稳宽裕，除隔夜品种外，其他期限资金利率普遍翻涨，不过幅度较小、整体仍在低位震荡。隔夜Shibor报0.8930%，下跌0.8个基点；7天Shibor报1.6630%，上涨8.7个基点；3个月Shibor报1.3960%，上涨0.5个基点。
此外，4月作为季度首月是企业上缴前一季度所得税的时间点，近期缴税较为集中。不过，此前央行已于15日通过定向降准、开展MLF操作释放了流动性，可以较好地对冲税收因素扰动。
【消息面】
银行间市场交易商协会22日发布的数据显示，2020年一季度，中国债券市场继续稳步发展，为疫情防控和经济社会发展提供了有力支持，民营企业债券融资情况持续向好，融资情况进一步改善。
数据显示，3月民营企业发行债务融资工具金额641亿元，同比增长75%，环比增长74%，与市场整体环比增幅(80%)接近。主要分布在电信业务、批发零售、大型制造、原材料和医药等行业。当月民营企业净融资200亿元，连续第3个月为正。其中，民营企业债券中疫情防控债金额占比为27%，超过市场平均水平10个百分点。
【机构观点】
华创固收：长端利率受制于机构负债和对宽财政政策的担忧，下行幅度有限；但后续货币政策进一步放松趋势明确，央行降息操作会继续打开短端下行空间，机构负债成本下行后，配置力量进一步入场也会带动长端下行，从而驱动曲线从牛陡向牛平转换。
南华基金：特别国债落地日渐临近，将为进一步宽财政打开空间。短期看，内需在政策呵护下料将持续反弹，外需仍然受疫情影响难以出现起色，内强外弱的局面料将延续。利率整体反弹的空间不大，收益率曲线陡峭化。且随着疫情持续期的不断延长，全球产业链及企业信用基本面受到的冲击更加严重，信用风险或显著上升。
天风固收：二季度一定是刺激政策落地的时间窗口，但是刺激政策落地不代表利率拐点。货币政策方面继续降准降息是明确的。只要继续降准降息那么整个曲线将会继续下移，至于是陡峭化下移还是平坦化下移就要看货币市场的结构状态。长端利率的空间是很开阔的，市场无须过度担忧。维持利率看多的方向不变，二季度内继续维持久期策略，此轮利率拐点最早在3季度初。
编辑：史可
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