新华财经北京3月23日电(王菁)债市周一(23日)早间延续上周五暖势，期现券双双走强，十年期国债收益率一度跌至2.65%，较上周回落超5bp，期债主力午盘收涨0.33%；央行续停逆回购操作，隔夜Shibor小幅翻涨，不过资金面整体仍维持宽裕。
市场人士表示，虽然MLF利率和LPR报价未在本月进行下调，但市场对未来降息的预期有所加大。而近期债市多空因素交织，分歧明显加大。其中，空方更多着眼于短期基本面边际变化、货币政策操作以及债券供给压力等。对于多方而言，逻辑更多着眼于中长期变化和海外因素。
银行间现券市场早间情绪先抑后扬，盘初部分关键券种收益率小幅上行，在期债开盘后随之情绪走高，盘中10年期国债190015券收益率一度跌6bp至2.65%以下，午盘前最新报2.6525%，下行5bp；而10年期国开190215券收益率现跌1.4bp，报3.0835%，下行幅度较国债略窄。
上周市场交易情绪显著波动，国债、国开债期限利差有所回升。国债、政金债的长端利率延续震荡走势，10年期国债收益率变动不大，而10年期国开债则下行1bp。短端利率下行幅度较大，国债、政金债1年期利率上周分别下行5-8bp不等，国债、国开债期限利差走阔，目前分别在81bp和102bp。
国债期货早盘表现强势，10年期主力T2006小幅跳空高开后继续上涨，将涨幅一度扩大至0.47%，日高为101.28，午盘收涨0.33%报101.14，回升至上周一盘中水平。
一级市场方面，当周有985.66亿地方债和300亿政金债计划发行，国债暂无发行计划，利率债目前合计发行规模为1285.66亿元，但考虑到政金债超发的可能性，预计实际规模可能在2200亿左右。地方债发行地区包括吉林(259.58亿元)、湖南(152.34亿元)、云南(142.44亿元)等，本周地方债供给较上周1235.65亿元的规模缩量两成。
最新数据显示，截至3月20日，全国各地发行新增的地方政府债券已经达到14079亿元，占提前下达额度的76%；其中新增一般债券3846亿元，占提前下达额度的69%；发行新增专项债券10233亿元，占提前下达额度的79%。市场人士预计，今年地方债新增限额将超3.5万亿元。
财政部经济建设司一级巡视员宋秋玲表示，新增专项债全部用于基础设施建设。截至3月20日，各地发行的新增专项债10233亿元，全部用于铁路、轨道交通等交通设施建设，以及生态环保、农林水利、市政和产业园区等领域的重大基础设施项目。
公开市场方面，央行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3月23日不开展逆回购操作。截至目前，央行连续5个工作日未开展逆回购操作。本周无央行逆回购到期。上周央行在公开市场投放1000亿MLF，中标利率不变。
资金面在近期继续维持宽松，不过隔夜利率小幅翻涨。虽然MLF利率和LPR报价未在本月进行下调，但市场对未来降息的预期有所加大。隔夜Shibor报0.8450%，上涨5个基点；7天Shibor报1.8050%，下跌14个基点；3个月Shibor报2.0720%，下跌1.50个基点。
消息面上，国家发展改革委副秘书长高杲早间表示，总的来看，虽然现在的就业形势比较严峻，但是我国经济具有强大韧性、潜力和回旋余地，长期向好的基本面没有改变，稳定就业的基础条件没有改变。完全有信心、有条件、有能力，战胜疫情，稳定经济，稳定就业。
方正固收研报指出，上周资金利率持续回落刷新历史，但债券利率却表现较为坚挺，直到上周五长端才出现明显回落。从国内因素来看，1-2月经济数据如期大幅下滑，资金面又持续宽松，权益市场也出现了一定幅度的回调，债市的利多因素非常充分，因此判断债市表现相对淡定的动因依然集中在国外。
华泰固收张继强认为，近期流动性冲击可能是“错杀”，外资减持压力短期略有缓解，债市或迎来估值修复。未来两个月，全球经济衰退风险是核心矛盾，债市趋势仍未逆转，利率能否再创新低取决于预期差强弱。操作上，利率债经过小幅调整，如期进入2.7-2.8%区间后机会再现，久期策略短期胜算较高。
编辑：史可
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