外围情绪推动期债大幅跳空高开 中美十年期国债利差升破200BP

中国金融信息网2020年03月09日14:29分类:海外债市

新华财经北京3月9日电(史可)由于被市场寄予希望的OPEC+会议意外“谈崩”,沙特上周末打响石油价格战,大幅下调原油售价。9日早间,全球金融市场避险水位被大幅抬高,10年期美债收益率下行突破0.50%关口。在海外市场的带动下,债市期现货周一(3月9日)维持强劲走势,10年期债主力T2006高开0.67%,早盘量价齐升,突破2016年8月15日创下的历史高位在即;十年期国债收益率走低7.5BP,续创逾17年半高位。中美10年期国债利差升破200BP,创历史新高。

美债成避险港湾 收益率再创新低

北京时间2020年3月6日晚间,第178届OPEC特殊大会以及OPEC与非OPEC联合会议结束,未就延长减产达成一致意见。此前达成的减产协议将于2020年3月底结束,结束后各国产量将不受减产协议约束。这是OPEC+自2016年联合减产以来,首次出现谈判破裂的情况。受此影响,3月6日纽市盘中,国际油价跌幅一度超过10%。

不过,国际油价的利空因素并未就此停止。上周末,主要产油国沙特旗下的沙特阿美宣布调低出口至主要市场的原油价格,并同时暗示大幅增加原油产量。沙特阿美宣布,4月卖往亚洲的原油定价下调4-6美元/桶;4月卖往美国的原油定价下调7美元/桶,这是沙特阿美历史上最大的价格折扣。与此同时,沙特阿美暗示,下个月沙特的原油产量将超过1000万桶/天,甚至可以达到1200万桶/天。

受此影响,布伦特原油期货周一(9日)大幅跳空低开25%,盘中一度跌逾30%,遭受有史以来最激烈的抛售。截至午间发稿,布伦特原油日内跌幅达30%,报31.82美元/桶;美国WTI原油跌逾33%至27.59美元/桶,创下1991年以来的最大跌幅;现货黄金跌破1670美元/盎司,日内跌0.30%。

伴随风险资产的暴跌,全球金融市场陷入浓重的避险氛围之中,周一(9日)早间,美国国债大幅上扬,10年期美债收益率盘中跌破0.50%关口,为历史首次,30年期美债收益率盘中跌破1%,至此美债收益率全线跌入1%以下,3个月和10年期美债收益率盘中倒挂。同时,由于澳元早盘闪崩,10年期美债期货涨幅迅速扩大,盘中触及139-29+的上涨上限,导致交易短暂中断。截至午间发稿,10年期美债收益率由0.50%以下小幅反弹至0.525%,日内累计跌18BP;30年期美债收益率现报0.992%,维持于纪录低位,日内累计下跌22BP。

外围带动下 中国国债高歌猛进

在海外市场的带动下,10年期债主力T2006高开0.67%,盘中跟随美债继续上涨,最高涨幅触及0.74%,截至午盘,10年期债主力T2006报102.195,上涨0.73%,接近2016年8月15日的历史高位(102.360),早间成交32849手,增仓近两千手。五年期债主力TF2006报102.285,上涨0.37%;两年期债主力TS2006报101.315,上涨0.14%。

主要利率债收益率同步下行,截至午盘,10年期国债活跃券190015收益率最新报2.55%,盘中最低触及2.52%,上一交易日尾盘报2.625%,日内下行7.5BP;十年期国开活跃券190215收益率最新报3.0773%,下行超5BP。

上周,10年国债收益率共下行11BP,至上周五突破2016年8月低点(2.64%);10年国开收益率共下行6BP。经过9日早盘的再度调整,10年期国债收益率续创2002年7月12日以来的逾17年半新低,与10年期美债利差走阔至202BP。

公开市场方面,央行早间公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,3月9日不开展逆回购操作。至此,央行已连续15个工作日未开展逆回购操作。

资金面仍然宽松,多期限品种利率小幅反弹,隔夜Shibor报1.5880%,上涨22.6个基点;7天Shibor报2.0740%,上涨3.9个基点;3个月Shibor报2.2380%,下跌2个基点。市场人士认为,目前全球市场的动荡异常剧烈,短期中国货币政策虽然还保持着定力,不过未来如果海外局势进一步恶化,中国货币政策也存在进一步放松的可能。

中信证券诸建芳预计,最早在3月16日有望迎来“双降”,即普惠金融降准有望落地,MLF利率预计也将小幅下行。由于近期临近上一年普惠金融考核结果的宣布时点,在本月的缴准日,预计部分大型银行也将满足第二档准备金率的下调(准备金率较基准档下调1.5个百分点),进而释放3000-4000亿元的长期资金。

展望后市,中信证券明明最新报告指出,站在全球视角,中国债券具备较强吸引力。当前中国债券收益率相对于全球主要发达经济体都具有明确的优势,短期来看,避险情绪和疫情扩散导致的国内基本面不确定也压制股债性价比,随着后续宽松的政策陆续推出和收益率曲线的牛平形变,债券仍然具有吸引力。总的来说,3月份长端利率仍有下行空间,维持十年国债到期收益率目标区间2.4%-2.6%不变。

编辑:王菁

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[责任编辑:穆皓]