新华财经北京3月5日电(王菁)在经历上日的大涨之后，债市期现券周四(5日)早盘偏弱整理，A股市场情绪较强势，三大指数午盘均收涨；受此影响，期债主力低开后窄幅波动，现券收益率小幅回升1-2bp；央行续停逆回购，资金价格多数收窄下行幅度，7天Shibor小幅翻涨。
市场观点称，货币政策空间将进一步打开，3月份央行大概率继续降息，利好债市的预期不变，同时，随着国内新冠疫情总体趋于稳定，美联储降息带来的全球流动性改善更有利于国内资产，3月份利率将进入新一阶段的下行行情。
银行间现券市场收益率早间平均上涨3bp左右，10年期国债190015券收益率现涨2.89bp，报2.6945%，该券上日一度下行8bp至2016年10月底以来新低；10年期国开190215券收益率最新报3.1705%，上日尾盘为3.1575%。
国债期货方面，10年期主力T2006小幅低开后快速下探，盘中跌幅震荡收窄，临近午盘再度走弱，收报101.08跌0.1%，早盘拉升乏力，不过价格水平仍维持高位。
一级市场方面，今日无国债和地方债招标，政金债方面，国开行发行2020年第五期及增发2018年第三期、2020年第三期金融债，期限包括10年、3年和5年期，规模分别不超过170亿元、40亿元、80亿元，其中5年期国开债将追加发行不超过20亿元柜台债。同时，进出口银行招标增发2019年第八期、第十期和2020年第五期金融债券，总额不超过160亿元，追加发行总量不超过40亿元。
公开市场方面，央行早间表示目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，5日不开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现零投放和零回笼。
资金面供需较均衡，资金价格震荡幅度收窄；数据显示，隔夜shibor报1.4500%，下跌1.2个基点；7天shibor报2.1500%，上涨3.70个基点；3个月shibor报2.2900%，下跌4.2个基点。
华创证券首席宏观分析师张瑜表示，经济开始明确抢工等高频动能修复之前，美债利率陡降，拉高中美息差到160bp，同时国内还有增量货币政策动作可以期待，给予了利率债和高收益的波段做多空间，10年期国债有望冲击2.6%低点，但低等级信用危险系数仍高。
粤开证券首席经济学家李奇霖称，货币政策预计会跟随下调政策利率，继续引导LPR下降，修复受冲击的经济，以完成全年的经济发展目标。在这过程中，利率将继续保持在低位，交易性的机会仍然存在，但仍需注意保持流动性。形势越差，挑战越大，利率越接近2016年的低位，市场做多的疑虑会越多，未来可能出现强势政策快速修复经济的可能性也越大。
国泰君安覃汉团队则认为，全球央行的下一步操作是重启宽松政策。就美联储而言，历史上的非常规降息均不是一次性行为，一旦开启均有后续降息跟进，此次非常规降息大概率不是宽松的终结。对于中国央行而言，随着近期人民币走强、多国货币政策走软、内外平衡压力减小，一旦国内复工相关进度完成，基准利率调整的窗口期也将打开。
编辑：史可
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