新华财经北京2月25日电(史可)债市周二(2月25日)窄幅波动，期现货早盘呈现“V”字型走势。现券收益率先下后上，盘初受海外市场带动，十年期国债收益率下行明显，盘中跟随期货走势转为上行。国债期货盘初高开低走，投资者止盈心态加重，午盘小幅收红。不少市场人士预计，受益于货币政策宽松预期影响，叠加海外疫情加剧，长端利率或仍有一定的下行空间。
隔夜市场上，受到韩国和意大利等新冠肺炎确诊病例显著增加影响，市场恐慌情绪弥漫，欧洲和美国股市均遭抛售，道指重挫1000点，两大市场录得自2016年中期以来最大跌幅。投资者转而大幅买进避险资产，美债价格冲高，各期限美债收益率下跌约10BP。截至亚市25日盘前，十年期美债收益率报1.394%。隔夜纽市盘中最低触及1.352%，创2016年7月5日以来低位。三个月与十年期美债收益率倒挂程度加深，现二者利差为负15个基点，隔夜纽市盘中二者利差逼近负20个基点，为2019年10月以来最高位。
受到海外避险情绪带动，国内市场25日盘初，十年期国债收益率迅速走低，盘中最低触及2.77%，不过随后转为上行，十年期利率债收益率与上一交易日尾盘基本持平。截至午盘，十年期国债活跃券190015收益率最新报2.8115%，中债官网数据显示，24日中债十年期国债收益率收于2.81%；十年期国开活跃券190215收益率最新报3.23%，上一交易日收报3.24%。
同样在外盘引导下，国债期货25日全线高开，十年期债主力T2006高开0.11%。期货市场股债联动仍较明显，早盘因沪指盘中一度重回3000点，期债承压跳水翻绿。午前反弹，截至午盘，十年期债主力T2006报100.505，上涨0.03%；五年期债主力TF2006报101.200，上涨0.02%；两年期债主力TS2006报100.960，上涨0.04%。
另外，股市方面，截至午盘，沪指跌2%，报2970.63点；深成指跌1.74%，报11567.77点，创业板指跌1.96%，报2219.51点。沪股通净流出8.24亿，深股通净流入4.75亿。
一级市场上，本周地方债发行放量，根据新华财经统计，本周已公告地方债发行规模为2978亿元，创年内单周发行规模次高。截至2月24日，全国发行地方债9651.54亿元，其中专项债8119.6亿元，一般债1531.94亿元。财政部部长助理、党组成员欧文汉24日在国新办新闻发布会上表示，要扩大地方政府专项债券发行规模。对此，专家预计，今年全年地方专项债发行规模将达3万亿元。
公开市场上，人民银行早间公告表示，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，25日不开展逆回购操作。因无逆回购到期，当日公开市场实现零投放零回笼。
流动性依然充裕，隔夜资金利率续涨，但中长端资金利率继续下跌。隔夜Shibor报1.6020%，上涨6.9个基点；7天Shibor报2.2030%，上涨2.7个基点；3个月Shibor报2.4590%，下跌1.7个基点。
消息面上，央行行长易纲24日召开行长办公会议，就人民银行系统做好疫情防控和金融支持经济社会发展工作，作出进一步部署。会议要求，认真贯彻稳健的货币政策要更加注重灵活适度的要求，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，用好已有金融支持政策，适时出台新的政策措施，有效对冲疫情带来的影响。其次，针对企业复工复产面临的债务偿还、资金周转和扩大融资等迫切问题，下一步要会同有关部门，创新完善金融支持方式，推动金融机构为防疫重点地区单列信贷规模，为受疫情影响较大的行业、民营和小微企业提供专项信贷额度；推动金融机构调整完善企业还款付息安排，加大贷款展期、续贷力度，适当减免小微企业贷款利息，防止企业资金链断裂等。
展望后市，中信证券首席固收分析师明明在最新研报中表示，海外避险情绪的上扬是避险资产价格上涨的主要原因，而新冠疫情是推动当前避险情绪的直接原因。据明明分析，短期内美元指数仍将维持相对强势，后续走势除关注疫情的消退情况之外，还要看全球货币政策的变化以及美国基本面走势。综合来看，坚持2020年国债利率将前低后高的判断，今年一季度10年国债到期收益率有望调整到2016年低点，2020年上半年10年国债收益率目标区间在2.6%-2.8%。
编辑：王菁
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