10年期国债收益率跌破3% 缩量续作TMLF不及市场预期

中国金融信息网2020年01月23日11:48分类:债券

新华财经北京1月23日电(王菁)受避险情绪继续升温影响,债市春节假期前最后一个交易日(23日)交投情绪不减,早间期现券开盘持稳,盘中再度发力,期债主力续刷新高、大涨近0.4%,10年期国债现券收益率跌破3%关口;央行暂停逆回购,续作定向中期借贷便利(TMLF)操作2405亿元,较2575亿元的到期规模小幅缩量,略低于市场预期,叠加节前效应,短期资金利率大幅反弹。

市场人士表示,本周债市走势主要是受肺炎疫情的影响,资金面和股市走势只是行情的助推剂。市场预期春节期间,肺炎疫情可能还会扩散,避险情绪支撑节前最后一个交易日的交投热情。此外,早间的TMLF缩量续作体现央行政策不搞“大水漫灌”的灵活性,令市场对资金面持续大幅宽松预期有所降温。

银行间现券市场盘初利率小幅下行,盘中随期债大涨情绪重燃,10年期国债活跃券190015收益率一度下行3bp至2.995%,为去年8月以来首度跌破3%,避险情绪的再度升温冲破关口阻力,截至发稿,该券收益率报3%,上日尾盘报3.02%。

国债期货方面,10年主力T2003小幅高开后基本持稳,盘中开始震荡拉升,再次突破前几日创下的纪录新高,刷新峰值至99.54的历史高位,一度涨近0.4%,午盘收报99.535涨0.38%。

一级市场方面,1月地方债计划发行规模为8616.64亿元。截至1月21日,已发行地方债7850.64亿元,余下766亿元将于春节后首个工作日发行,发债地区包括北京市和海南省。分析人士指出,1月发行的地方专项债多投向基建领域,有望促进一季度基建投资增速回升。

公开市场方面,央行早间未开展逆回购操作,开展定向中期借贷便利(TMLF)操作2405亿元,因今日无逆回购到期,有2575亿元定向中期借贷便利(TMLF)到期,从全口径测算,当日实现净回笼170亿元。

统计数据显示,本周央行共进行3800亿元逆回购操作,因无逆回购到期,本周实现回笼3800亿元。此外,今日开展2405亿元定向中期借贷便利(TMLF),另有2575亿元TMLF到期。从全口径测算,央行本周净投放3630亿元。

春节假期前一天,资金面维持基本平衡,不过节前效应和TMLF略低于预期,使得资金利率普遍反弹。隔夜Shibor报2.4440%,上涨91个基点;7天Shibor报2.5490%,下跌5.8个基点;3个月Shibor报2.8580%,与昨日持平。

央行货政委委员马骏表示,降准反映到LPR有个时滞,市场应有耐心。对于一些观点认为,新的LPR报价没有充分反映年初全面降准、银行资金成本下降的效果。央行货政委委员马骏强调,降准等货币政策的效果,并不是没有体现在LPR报价中,而是需要一定的时间积累,让更多报价行作出调整。对此,分析人士应有耐心,给市场价格一些时间充分调整。

关于疫情防控方面,截至1月22日24时,国家卫健委收到国内25个省(区、市)累计报告新型冠状病毒感染的肺炎确诊病例571例,其中重症95例,死亡17例(均来自湖北省)。13个省(区、市)累计报告疑似病例393例。

中信证券明明表示,疫情或将加大建安投资下行压力。能源类基建持续回暖,专项债发力提效下窄口径基建投资蓄势待发。往后看,疫情将对地产、基建、GDP增速形成拖累,后续逆周期调节政策或将进一步发力。债券方面,降成本宽松局面难改,弱复苏企稳利空有限,2020年仍能取得正收益。

天风宏观团队认为,短期的货币政策走向与疫情关系不大,但如果疫情持续影响经济,年初以来货币政策超基本面的宽松窗口期可能延长。本次疫情引起重视时间较早,叠加春节较早,如果疫情短期没有缓解,可能出现节后返乡群体滞后返工,对经济的影响大概率从1季度就会开始显现。

编辑:史可

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抗击疫情 金融业在行动

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[责任编辑:姜楠]