新华财经北京12月25日电(史可)近日，在降准预期推动下，国债期货走出三连阳。不少市场人士认为，债市投资者对于降准存在抢跑，而在总理释放降准信号之后，预期兑现，投资者25日寻求逢高了结，期现货交投较为谨慎，窄幅缩量波动。市场人士称，后续若无更多利好消息的话，债市或将陷入阶段性调整。
国债期货25日小幅高开，盘初跳水翻绿，而后止跌回升，早盘维持窄幅波动，红盘运行。截至午盘，十年期债主力T2003报98.060，上涨0.03%；五年期债主力TF2003报99.855，上涨0.02%；两年期债主力TS2003报100.340，与开盘持平。
银行间现券收益率曲线延续陡化，短端现券买盘依然旺盛，收益率小幅下行，中长端现券收益率则微涨。截至午盘，十年期国开活跃券190215收益率上行0.25个基点报3.5750%；十年期国债活跃券190015收益率持平上日中债估值报3.1525%。
公开市场上，人民银行早间公告称，临近年末财政支出力度加大，银行体系流动性总量处于较高水平，25日不开展逆回购操作。鉴于当日有500亿元逆回购到期，人民银行实现净回笼500亿元。人民银行已连续两日暂停逆回购。
昨日(12月24日)资金利率继续走低，存款类机构质押式回购DR001加权平均利率下行至1.097%，DR007加权平均利率继续下行37个基点，跌至1.55%，包括非银机构的全市场R007加权平均利率昨日也跌穿2%，至1.744%。但从期限上来，14天资金利率还保持上行态势。
25日，银行间隔夜资金利率跌穿1%，隔夜Shibor报0.9430%，下降17.10个基点，创7月4日以来的低位；7天报Shibor2.5490%，上涨9.90个基点；3个月Shibor报3.0325%，下降0.10个基点。
市场人士预计，目前资金价格过低的局面不会维持很久，明年1月开始地方专项债供给压力将集中释放，将吸收一部分流动性，预计跨年后资金价格回升概率较大。
转债市场25日出现了第二例首日上市开盘后触发开盘的情况。12月25日开盘后，烽火转债(110062)上涨20.30%至120.30元/张，被上交所公告临停至10点整，恢复交易之后，该转债继续上涨，截至午盘报128.24元/张，涨幅28.24%。12月11日，福特转债上市交易，盘初涨幅达20%，触发临时停牌，成为首只开盘临停转债，截至当日收盘，福特转债报收120.56元/张。
国信期货报告称，央行在公开市场操作方面已经形成货币投放的态度，临近年末央行的操作头寸方向基本上维持不变的可能性较大。叠加总理最新讲话释放的降准信号，短期内直接缓解了此前周小川文章中关于“稳定币值”所带来的市场分歧。由此，国内利率下行一致性预期较为浓厚。
江海证券报告称，现阶段降准预期已基本被债市反映，短期内影响市场的关键变量是资金。回顾1月初降准前后市场的反应，报告认为降准前后市场的心路历程是：降准消息公布之前预期抢跑，利率下行，降准兑现后资金成为影响市场表现的关键变量，先是宽松的资金引导中长端利率下行，随后伴随资金的边际收紧，市场关注点重新切换回经济增长等偏中长期的变量。
编辑：王菁
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