新华财经上海12月20日电(记者 王鹤)数据显示，2019年以来可转债募资总额已达2534.99亿元，发行数量与募资规模双双创历史新高，一改往年低迷，并超过同期IPO募资总额。不过，私募排排网最新调查显示，明年债市机会如何，私募基金看法已现分歧。
谦颐资产认为，中国信用债市场经历了2018年和2019年历史违约高峰的洗礼，明年违约率将趋于平稳，出现系统性风险的可行性很小。宏观经济整体仍处在转型和低位运行的阶段，虽然去杠杆取得阶段性的成果，但是信用债市场主流机构的风险偏好仍处在较低水平。信用债一级市场，由于发行利率还没有形成完全市场化的定价机制，短期内发行会受到一定程度的抑制。作为中国信用债市场化的窗口，交易所信用债二级市场交易将保持活跃，仍有机会获得高于市场整体的超额收益。
甄投资产指出，从微观实体角度看，今年年末的困难和压力明显，中金公司测算，今年沪深300整体利润增长率在10%以内，意味着我国最顶层企业经营困难，中小企业情况更不乐观，实体经济的转型和出清还尚需时日。不过，暴雷和重组对债市不完全是坏事。一方面泡沫出清经济转型，另一方面，投资端将改变债券的定价结构，提高投资者资产质量鉴别能力，严格进行信用评估，最为重要的是，传导到市场中，拉开信用利差，这一过程存在非常多的机会。
甄投资产认为，明年债券市场，无论政策环境还是产业需求都不会比今年差，信用利差、利率价格能带来不错的投资机会，无论是避险还是抗波动，债券仍然是性价比最高的选择，因此明年仍会以固收策略为主，在适当的时机审慎地参与股票类品种的投资。
茂典资产则认为，中短期来看，在没有新的数据支撑前，债券依然处在震荡期，交易机会不大，赢率不高。
纯达基金认为，宏观经济在明年会有明显的阶段性表现：第一阶段出现在上半年，表现为国内经济增速小幅下滑、通胀走高、PPI缓步爬升，国内企业盈利有待考验，以结构性表现为主，此阶段，债券或有突出表现；第二阶段预计始于2020年年中，主要表现为CPI见顶回落，宏观经济逐步回暖；在滞胀风险消退后，货币政策则有了施展的空间，如降准、降息等宽松货币政策效果落地；国内经济触底回升，股票、转债在大类资产配置中的性价比将优于债券。
编辑：高二山
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