新华财经北京12月19日电(王菁)债市周四(19日)在连日下挫后稍回暖，年末机构交投意愿不高，整体波动幅度有限。期债主力终止四连阴、小幅收涨，中长期现券收益率多数回落，不过振幅在1bp以内；央行公开市场连续两日大额净投放，银行间市场流动性充裕，隔夜和7天期Shibor等年内资金利率走低，其他跨年品种利率上涨。
业内人士认为，央行在资金并未明显收紧的情况下主动发力投放，一方面是传递维稳年底资金面的信号，另外可能因为明年初将迎来地方债集中发行，要提前营造一个良好的货币环境。
银行间现券市场基本持稳，主要中长期利率债收益率微幅下行，交投偏清淡。截至发稿，10年期国开活跃券190215收益率走低0.36bp至3.6189%，上一交易日收报3.6225%。
国债期货小幅回暖，各期限主力合约全线收涨，此前曾连续四个交易日下跌。数据显示，10年期主力T2003收报97.56涨0.09%，自上周五起的四个交易日，已较此前跌去0.51%，今日小幅追回近五分之一的跌幅。
一级市场方面，今日地方债发行打破12月6日以来的空窗期，新疆维吾尔自治区(新疆生产建设兵团)招标发行地方政府债券206.66亿元。统计数据显示，12月以来，各地共计发行地方政府债券379.87亿元。此外，今日招标的140亿元口行金融债整体增发结果较好，投标倍数尚可。
公开市场方面，央行今日开展2800亿元逆回购操作，因无逆回购到期，当日实现净投放2800亿元，央行连续两日大额投放呵护流动性。
进入12月下旬，资金面明显宽松，短期资金加权价格大幅下行，不过14天期及以上的跨年品种仍续涨。午后流动性愈加宽松，机构需求渐弱，跨年需求依然较强，市场交投清淡直至尾盘。隔夜Shibor报2.0575%，下降42.75bp；7天Shibor报2.5590%，下降2.60bp。
消息面上，近日消息人士透露，明年初或将发行首批地方政府债，地方债启动发行时间将为历年来最早。财政部11月末表示，近期提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元，占2019年当年新增专项债务限额2.15万亿元的47%。要求各地要做好专项债发行使用工作，早发行、早使用，确保明年初即可使用见效。
展望后市，中信证券明明表示，在当前市场已经形成较为一致的经济回暖预期面前，债券市场却显得更为冷静，利率面临众多利空却没有持续单边快速上行。从基本面、货币政策以及增量资金的角度考虑，明年年初债市仍然有机会。
江海证券研报则指出，从历史上收益率水平纵向比较，目前的利率债收益率绝对水平仅处于历史1/4到1/3分位之间，目前的利率水平偏低，不足以支撑目前利率债存在配置价值的逻辑。而且考虑到目前市场利空因素明显处于主导地位，明年一季度利率仍存上行风险，当下显然不是进行利率债配置的最佳时点。
编辑：史可
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