债市日报(11月6日)期现券延续暖势 本月LPR报价下调概率存疑

中国金融信息网2019年11月06日18:10分类:债券

新华财经北京11月6日电(王菁)债市周三(6日)期现券延续暖势,整体波动不大。期债主力全天红盘整理,午后小幅拉升;中短期现券收益率日内下行2bp左右,短端利率表现向好;公开市场当日零投放和零回笼,短期资金价格多数小幅走低。

市场观点称,债市整体仍延续上日央行意外下调中期借贷便利(MLF)操作利率带来的提振情绪,现券跟随期货继续走暖,不过在昨天大幅走强后,今日势头并不明显。目前五年期LPR报价下调概率存疑,从而抑制长端收益率下行空间,以及通胀预期抬升仍然利空市场。

银行间现券收益率基本持平,中短期利率午后小幅下行。截至发稿,10年期国开活跃券190210最新成交在约3.735%,下行1.75bp,上日尾盘为3.7385%;10年国债190006最新成交在约3.24%,上日尾盘为3.2425%。

国债期货方面,10年主力合约T1912全天红盘窄幅震荡、小幅收高,强势力度较昨日明显下降,录得三连阳,进入11月该合约移仓显著,今日减仓4080手,T2003合约增加3952手。

一级市场,今日有860.4亿元国债、88.45亿元云南省地方债发行,以及150亿元农发行金融债增发。当日招标结果均较好,1年期和7年期券中标利率均低于市场预期,投标倍数较好。

公开市场,央行早间公告表示,目前银行体系流动性总量处于较高水平,6日不开展逆回购操作。因无逆回购到期,当日公开市场实现零投放和零回笼。至此,央行已经连续8个工作日未开展逆回购操作。

此前,央行周二进行了4000亿元一年期MLF操作;中标利率则意外下调5个基点至3.25%,为2016年2月以来首次下降。业内人士认为,这给本月LPR打开了下行空间。也有观点指出,短期来看市场可能会偏暖震荡,如果20日五年LPR报价还是没降的话,这波小行情可能也就将结束。

资金面全天宽松,虽然央行暂停逆回购,但市场机构融出资金充裕,总体流动性充裕。隔夜shibor报1.7880%,下跌9.2bp;7天shibor报2.5460%,上涨4.8bp;3个月shibor报2.9480%,上涨1.5bp。上交所国债逆回购14天及以下品种下行7-20bp,1天回购收报2%跌18bp。

天风证券银行业首席分析师廖志明认为,若明年年中CPI压力明显缓解,预期MLF下调空间还有30个基点。

江海证券研报指出,在MLF利率超预期下调之后,主要活跃券利率普遍已下行5-6bp,基本已经充分反映了这一利多因素,就中长期来看,利率下行不具备可持续性。一方面货币政策意图不在于传递宽松的信号,而在于宽信用和稳增长;另一方面通胀等因素持续发酵,利率上行压力犹存,对于市场情绪趋势性转向的判断为时尚早。

编辑:史可

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[责任编辑:姜楠]