新华财经北京11月4日电(王菁)债市周一(4日)未能延续上周后两日的回升势头，期现券重回近期的低位整理。期债主力早间跳空低开、全天维持绿盘震荡，未能回补缺口，银行间主要现券收益率走高2-3bp，10年期国债盘中再度测试3.3%关口；尽管公开市场央行已经连续六个工作日未开展逆回购，不过月初资金面维持宽裕，资金价格多数下跌。
市场观点称，目前国内通胀走高预期不减，叠加美国经济数据向好、海外风险偏好回升，债市情绪再度回归疲态，明日有4035亿元MLF到期，关注其续做情况。
银行间现券市场个券普遍走弱，中长期收益率回升2bp左右。截至发稿，10年期国开活跃券190210收益率报3.788%，上行2.45bp；10年期国债190006券最新成交在3.29%、涨2.5bp，早间一度逼近3.3%，上个交易日尾盘为3.27%。
国债期货方面，10年期主力T1912跳空低开、早间盘中下探，午后跌幅稍收窄，维持在开盘价附近整理，收跌0.13%报97.415。
一级市场，本周将发行960亿元国债和550亿元政金债，此外还有379.48亿元地方债招标，发债地区包括宁夏、云南、天津、大连和北京。其中，今日发行的是26.6亿元北京市地方债，含两期一般债和一期专项债。
央行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平， 4日不开展逆回购操作。因无逆回购到期，今日公开市场实现零投放和零回笼。至此，央行已经连续六个工作日未开展逆回购操作。本周央行公开市场有4035亿元1年期MLF到期，无逆回购和央票到期。
资金面月初较宽裕，无碍于逆回购停摆。银行间市场，隔夜shibor报2.0750%，下跌22.6个基点；7天shibor报2.5290%，下跌8.7个基点；3个月shibor报2.9190%，上涨2.2个基点。
海外市场，美债收益率重新走高，截至发稿，10年期美债收益率升至1.751%涨2.3bp。此前有迹象显示10月美国就业增长强于预期，美国劳工部公布的非农就业报告显示，通用汽车罢工带来的拖累被其他行业就业岗位增长所抵消，而之前两个月的就业岗位增幅被上修，暗示消费者可能会在一段时间内继续支撑正在放缓的美国经济。
不过，天风固收孙彬彬表示，在美联储价格型货币政策之外，数量上的宽松已经走在了前面，美联储实质上的宽松已经到来。该机构认为在2019年年底，美债收益率可能还有15bp左右的下降空间。
对于后期国内债市，江海证券固收研究团队指出，中期来看，债市自身面临的通胀等利空因素在继续发酵，因此利率大概率将易上难下，利率的拐点仍未到来，建议适当做空长端利率，对冲利率潜在上行风险，不可盲目抄底。
而华泰固收观点称，债券市场调整压力最大的时点可能过去，但是此前多方利空因素都尚未落地，止损盘可能还存在变数，因此债市配置时点还欠点火候。当下时点上，无论是经济基本面乐观预期，还是政策基调、货币政策边际变化等利空强度均不及4月份。总体来说，债市的调整空间有限，十年国债利率不会脱离3.3%太远。
编辑:王柘
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