新华财经北京7月26日电(史可)由于政策层面尚未释放新的信号，加之经济数据等处于空窗期，国债期货近两个交易日持续窄幅缩量震荡，主要利率债收益率也维持横盘波动，买卖双方交投意愿均不强。本周十年期债主力T1909周线小幅收红，周涨幅仅为0.01%。市场人士称，消息面真空期，后期投资者除了要看美联储议息结果出来后，中国央行如何应对外，还在关注中央政治局会议未来将释放何种政策信号。
截至收盘，十年期债主力T1909报收于98.240，上涨0.05%，成交量不足2万手，减仓213手；五年期债主力TF1909报收于99.770，上涨0.03%；两年期债主力TS1909报收于100.225，上涨0.01%。
现券市场交投清淡，总体横盘震荡，超长端略上行0.25BP。十年期利率债波动甚微，十年期国开活跃券190210收益率尾盘报3.5435%，上一交易日收报3.5425%；十年期国债活跃券190006收益率尾盘报3.1650%，上一交易日收报3.1675%。交易员称，在现有收益率水平上，投资者交投意愿持续不足。
一级市场方面，国开行增发两笔三年期金融债需求均较为旺盛，中标利率分别是2.8858%和2.1656%，投标分别是6.83和6.21。昨日国开行招标增发的3年期金融债需求也较为旺盛，投标倍数超过5倍。另外，财政部今日招标发行的100亿元、91天期2019年第三十一期记账式贴现国债，中标利率为2.1824%，投标倍数为2.73。
公开市场上，央行早间公告称，今日开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作1000亿元，不开展逆回购操作。因今日有1000亿逆回购到期，当日实现净回笼1000亿元。招标结果显示，财政部首次进行的两个月期国库现金定存中标利率为3.32%。
统计数据显示，本周央行共进行500亿元逆回购操作，因本周有4600亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼4100亿元。此外，周内开展2977亿元定向中期借贷便利(TMLF)和2000亿元中期借贷便利(MLF)操作，另有5020亿元MLF到期。从全口径测算，本周央行净回笼4143亿元，创逾五个月以来单周新高。
公开市场连日净回笼之下，资金面紧平衡，午后大行融出较多，资金略有宽松。隔夜和7天期资金利率日终小幅上行，银行间市场1天期质押式回购利率DR001报2.6269%，DR007报2.6394%。交易所4天期以下国债逆回购利率普遍飘红，上交所GC001涨近10个基点至3.0496%。国泰君安期货认为，当前全球货币环境趋于宽松，央行预计后续将会继续呵护市场资金面，资金利率水平上行空间有限，或将出现回落。
国际市场上，继国际货币基金组织(IMF)再次下调全球经济增长预期后，多国近期又公布了不及市场预期的制造业PMI数据，在多数投资者看来，这又为下半年全球经济增长前景蒙上了一层阴影。业内据此预计，全球货币政策环境有望继续保持宽松，以应对经济增长的不确定性。
展望后市，江海证券屈庆认为，短期来看，随着市场对货币政策宽松的预期逐步降温，叠加经济数据处于空窗期，没有增量信息驱动的市场再次陷入胶着。但随着月底临近，美联储议息会议、政治局会议、7月PMI数据、中美谈判重启都将相继影响市场，市场的波动即将重新加大。在各种信号尚不明朗之际，长端利率不确定性相对较大，短端利率则受益于资金面整体平稳，配置价值进一步凸显。
国泰君安期货推荐做陡收益率曲线。该机构称，技术上，TS1909支撑位在100.105元，压力位在100.305元；TF1909支撑位在99.535元，压力位在99.935元；T1909支撑位97.905元，压力位98.495元。当前全球货币环境趋于宽松，央行预计后续将会继续呵护市场资金面，资金利率水平上行空间有限，或将出现回落；而近期出炉的基本面数据强于预期，对市场经济悲观预期有一定的修复，投资者可以尝试参与国债期货10年期-2年期曲线做陡交易。
编辑：王柘
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