新华财经北京7月2日电 (王菁)债市期现券周二(7月2日)大幅走强，国债期货午后单边上扬，10年主力收涨0.48%，创近半年新高；现券市场收益率全线下跌，10年国开和国债收益率尾盘显著回落5bp左右；央行逆回购已连停7个工作日，资金价格续跌，月初流动性充裕，央行逆回购停做无碍资金面宽松，本周央行重启操作概率不大。
市场人士指出，月初资金面宽松，货币市场利率整体大幅下行，对无风险债券利率形成向下的牵引。股市上涨步伐放缓，也给了债市投资者做多的机会；不过本轮风险情绪过后，债市主导还要看基本面。
银行间现券市场早间持稳，关键券种收益率小幅走低1-2bp，午后利率随期债普跌，10年国开活跃券190210收益率尾盘下挫4.5bp报3.56%，10年期国债190006券收益率更显著回落6.05bp至3.167%，成交净价101.04。
国债期货方面，10年主力T1909低开高走，早间小幅上行，午后开市直立拉升超0.3%，而后继续震荡走高、盘中一度大涨近0.5%，此后小幅收窄涨幅，尾盘再度上扬、收涨0.48%报98.06，创1月8日以来的近半年新高，也为该券上市以来的记录次高。
一级市场方面，当日无国债和地方债发行，经过前两周密集发行后，7月初地方债发行迎来暂时休整期，该券种已连续两日无发行。其他利率债方面，有20亿元农发行在上清所增发的金融债和100亿元两期国开债增发。
央行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，7月2日不开展逆回购操作。自6月24日以来，央行已连续七个工作日未开展逆回购操作。今日有900亿元逆回购到期，全部实现自然净回笼。
月初资金面宽松，整体呈现供大于求格局，资金价格持续下行。早间DR001最低跌至0.70%的历史新低，并低于0.72%的超额准备金利率。同时，上海银行间同业拆放利率(Shibor)连续第二日全线下跌，其中，隔夜Shibor下行15.1BP至0.914%，创逾十年新低；7天Shibor下行28.7BP至2.032%，创逾四年新低。
兴证固收最新研报指出，18年下半年以来，债市出现明显的曲线分层：5-1利差偏陡、10-5利差偏平。期限利差反映市场对未来经济及通胀的预期。5-1年偏陡峭，10-5年平坦，这似乎说明配置盘的预期偏乐观，而交易盘的预期偏悲观，有自相矛盾的地方。
该机构认为，基本面年内前高后低，本轮政策稳增长仍然聚焦在“稳存量、控增量”的主线上而并非强刺激，央行整体将维持流动性的平稳，有利于配置盘进场。另一方面，三季度地方债年内的供给高峰已过，有利于配置盘进场非地方债。
中信证券明明则认为，在央行的对冲下跨季的资金价格总体平稳且资金利率较低，这带动了短端债券收益率的下行，在度过季末之后，这种对冲的考虑可能会减弱而且前期的公开市场操作到期，可能会带动短期限债券收益率有所调整。在经济前景及美联储降息预期下，中长期限有望会继续跟随短端下行。
编辑：王柘
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