新华财经北京6月24日电(王菁)债市期现券周一(24日)上午小幅走弱，在资金面持续利好的条件下，现券表现仍不见起色，国债期货主力也低开低走、回落盘整；一级市场本周地方债再迎超3000亿供给，6月发行规模逼近9000亿；央行早间零投放零回笼，资金面持续宽松，银行间市场隔夜回购利率罕见地跌破1%，不过交易所国债逆回购中短期品种普涨，月底前流动性料将维持合理充裕。
对于货币市场利率持续下行，现券利率与之走势背离，分析人士指出，流动性分层、地方债供给、货币政策中性、后续逆周期政策出台等因素均制约了债券收益率下行，但随着风险偏好下降，无风险利率下行机会依然存在。
银行间现券市场上午波动不大，关键券种现券收益率开市后小幅走高，国开交投活跃度明显优于国债。10年国开活跃券190210最新成交在3.6205%涨1bp，成交净价100.24；次活跃券190205成交在3.745%，持平于上个交易日，成交净价97.89。而10年期国债190006收益率涨1.47bp报3.2472%，上个交易日尾盘为3.2325%。国债期货方面，10年主力T1909打破上周五涨势、回归盘整，早间低开走低，午盘前稍收窄跌幅，收报97.38。
统计数据显示，受资金面宽松影响，上周(6月17日-21日)利率债收益率普遍下行。10年期国债收益率持平在3.23%，10年国开债收益率持平在3.62%，1年与10年国债期限利差扩大7bp至57bp。
一级市场方面，当日无国债发行，但有70亿元两期农发债增发和566.93亿元地方债招标 ，今日发债地区包括湖北、陕西、辽宁、云南和黑龙江等。统计数据显示，上周(6月17日-21日)国债、地方债和政金债分别发行1361.4亿元、3112.22亿元和702.3亿元。
根据目前披露的发行计划，本周(6月24日-28日)地方债将发行3053.59亿元，其中北京、江苏和山东发行量居前三，分别为813亿元、546亿元和404.81亿元。截至上周五(21日)，6月地方债已发行5941.92亿元，发行节奏明显加快，当月发行规模料达9000亿元左右，有望创三年来之最。市场人士认为，年内地方债发行不仅会加快，而且可能增加额度。
央行早间发布公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日公开市场不开展逆回购操作；因无逆回购到期，当日实现零投放零回笼；本周公开市场无资金到期。市场人士预计，央行将根据地方债发行节奏和财政支出情况，继续通过公开市场操作投放流动性，资金面大概率平稳跨过半年末时点。
周一上午。资金维持平稳宽松，早间银行间隔夜回购加权平均利率跌至2009年来盘中新低。而shibor也全线走低，其中隔夜shibor报1.0000%，下跌11.20bp；7天shibor报2.3260%，下跌9.00bp；3个月shibor报2.8590%，下跌3.60bp。
华创固收研报观点指出，跨季后流动性大概率仍维持边际宽松，较为充裕的状况维持时间存在超出预期的可能。债市趋势性利好的情况下，利率债存在交易行情，但相对位置限制收益率下行幅度，交易空间或较为有限。
光大证券则表示，利率债的走势直接决定于货币政策，最终决定于宏观经济的走势。下半年经济增长会小幅下行，但总体上仍然以稳为主，因此基本面对于收益率下行的推动力比较有限。同时，货币政策会随着经济下行而小幅放松，其着力点也在于总量上的稳，用结构性的精准滴灌代替传统的总量型大水漫灌。下半年收益率的走势虽然具有小幅下行的潜在空间，也仍会以稳为主。
编辑：史可
声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。
