新华财经北京5月29日电(王柘)债券市场周三(5月29日)延续涨势,期债高开高走,涨幅较昨日进一步扩大;现券市场交投活跃,利率债收益率明显走低。受避险情绪推升,全球债市迎来普涨,澳大利亚、韩国10年期国债收益率跌至基准利率下方,美债倒挂程度加剧。同时,央行呵护流动性,向市场大额逆回购净投放2500亿元,短期资金面转向宽松,亦带动债市热情,当日一级市场短期农发债迎来超6倍投标。
央行29日早间公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展2700亿元逆回购操作,逆回购操作量为四个月最高。因有200亿元逆回购到期,当日实现净投放2500亿元。至此,本周已是连续第三个交易日实现净投放,累计净投放达到4000亿元。
突发事件对流动性的影响已自昨日午后开始消散,市场紧张情绪得到有效缓解,资金面今日表现平稳,边际趋向宽松,隔夜资金价格大幅回落。银行间质押式回购隔夜利率DR001下跌25BP,报2.28%;上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种下跌26.9BP至2.491%。
有分析称,短期央行还会通过逆回购等公开市场常规操作来保持市场利率的稳定。不过由于5月份为传统的企业所得税汇算清缴期,且通胀的上行以及汇率贬值压力限制了货币政策的进一步加码宽松,预计短期内资金面仍会处在均衡偏紧的状态。兴业银行首席经济学家鲁政委表示,在外部环境面临不确定性的影响下,货币当局或将维持流动性平稳,但仍需警惕季末因素等给资金面带来的冲击。
中信证券固定收益首席分析师明明表示,今年以来,货币政策总体稳健、中性,流动性也整体保持适度,此时增加一些短期的流动性投放比较合理。对于后续操作,考虑到6月份的到期量比较大,又临近季末,因此央行届时可能还会有一些中短期的操作来增加市场的流动性供给。
央行呵护流动性表态,推升债市热情,一级市场再度迎来6倍以上投标倍数。今日有三期农发行增发债券招标发行,投标结果普遍好于预期,且短端好于长端。其中,1年期债券中标利率2.6533%,大幅低于此前市场预期的2.75%,投标倍数达到6.83倍。其余7年和10年期债券,中标利率分别为3.82%和3.8546%,投标倍数分别为4.95倍和3.16倍。
二级市场迎来两连涨,国债期货高开高走,涨幅较昨日扩大。其中,10年期主力合约T1909收盘上涨0.33%,报96.87元。5年期主力合约TF1909上涨0.21%,收5月最高98.975元。2年期TS1906上涨0.09%,报99.93元。
现券市场今日交投活跃,各期限利率普遍下行。10年期国开活跃券190205收益率尾盘报3.7425%,较前一交易日下跌2.5BP。10年期国债180027收益率报3.29%,下跌2.25BP。
此外,欧美、东亚债市亦受到避险情绪推动,迎来普涨,收益率纷纷下行。隔夜市场中,欧美债市集体上涨,德国10年期国债负收益率程度加深,逼近2016年6月24日盘中低位-0.170%;10年期西班牙国债收益率创出历史新低;美债收益率曲线的倒挂程度进一步加深。亚洲交易时段,英国10年期国债收益率日内下滑1BP至0.905%,为2016年10月以来最低;澳大利亚、韩国10年期国债收益率跌至基准利率下方。天风证券固收孙彬彬认为,放诸全球,利率下行似乎成为某种惯性,这背后其实是货币总体易松难紧的表现。在全球经济下行+美国经济见顶的基础上,伴随着利差收窄甚至倒挂,美联储往往进入暂停加息的观察期,基本面数据证实衰退预期,长端利率不断下行,进一步倒逼短端利率下行(降息)。
对于国内债市而言,当前欧元区经济通胀预期偏弱,迭加脱欧不确定性,预计海外货币政策环境整体偏向宽松,外部环境短期仍将利多国内债市。从基本面来看,中信证券明明认为,经济数据显示工业利润仍在筑底阶段,基本面和政策组合整体上对利率的影响中性偏有利,近期受汇率贬值和通胀预期的制约预计债市仍将延续震荡,维持 10年期国债收益率为3.2%-3.6%的判断。
编辑:王菁
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