新华财经北京5月20日电 (王菁)债券市场周一(20日)继续震荡整理，10年期债主力录得四连阳，不过近期整体上涨幅度不大，关键现券利率窄幅波动0.05-1.5bp；最新的货币政策报告又重新加回“闸门”字眼，反映货币政策重回中性态度，市场预期不会看到二季度大幅放松货币政策。5月税期已至，周初银行间及交易所资金面均趋于收敛、回购利率普涨，央行公开市场逆回购依然暂停。
市场人士认为，短期内债市缺少自身方向，最近人民币兑美元持续贬值，保7压力较大，央行在流动性投放上可能也会相对谨慎，一定程度上为人民币汇率减压。在官方不断释放稳定汇率言论支撑下，贬值预期对现券还未形成明显的直接影响。
银行间现券市场情绪较为稳定，中长期关键券种利率微幅波动，10年国开活跃券190205收益率在午盘前短暂下探到3.72%后，午后回升至3.73%左右，最新成交在3.733%微涨0.05bp，与上个交易日尾盘持平。相对来说，国债期货市场主力合约处于更叠期、随市场波动稍明显，10年主力T1906早间低开高走，尾盘回落翻绿，小幅收跌0.02%，临近交割主力合约移仓显著，T1909日内成交量已达1.67万手，接近T1906的1.91万手。
一级市场，本周地方债计划发行量为502.46亿元，少于前一周的645.20亿元，本周将发债的省区市包括河南、内蒙古、宁波和青岛，分别为143.502亿元、45.3403亿元、66.9989亿元和45.8亿元。进入二季度以来，地方债发行节奏有所放缓。4月以来全国累计发行地方债3536.20亿元，此前3月份单月发行规模则高达6245.13亿元。
资金面周初较此前转紧，交易所回购182天及以下品种日内普涨，尾盘延长交易时段，短期品种涨幅小幅收窄，7天回购收报2.915%涨34bp。公开市场，早间央行表示，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作，因无逆回购到期，当日实现零投放零回笼。
市场人士表示，因五一假期原因，多地税务部门已将5月纳税申报截止日期延后至21日左右。例行缴税造成资金需求突然放大，而出于人民币汇率贬值担忧，央行公开市场仍按兵不动，加剧市场紧张氛围。本周无逆回购到期，若流动性紧张情况进一步升级，央行或会适时重启公开市场操作。
央行上周五(17日)晚间发布的《2019年第一季度货币政策执行报告》，给市场带来了未来货币政策取向的最新清晰信号。相比去年四季度的货币政策报告，央行在最新的这份报告中用较大篇幅强调下一阶段要坚持结构性去杠杆。而在下一阶段货币政策走向上，央行重提要把好货币供给总闸门。
中金公司表示，最新的货币政策报告又重新加回来“闸门”字眼，反映货币政策重回中性态度。因此，不会看到二季度大幅放松货币政策，大幅放松信贷额度和重新刺激房地产。另外，报告中表示，稳健的货币政策保持松紧适度，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。
此外，在人民币对美元汇率近来持续贬值的背景下，最新出炉的这份货币政策执行报告对汇率的表述，也成为市场关注的焦点。央行表示，下一解读要稳步深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、 参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率弹性，加强宏观审慎管理，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。而去年四季度货币政策报告的表示是“并在必要时加强宏观审慎管理”。
国家外汇管理局局长潘功胜周日(5月19日)在接受媒体专访时也表示，当前中国经济金融稳健运行，为外汇市场和人民币汇率保持合理稳定提供了有力的基本面支撑。中国完全有基础、有信心、有能力，保持中国外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
中金固收陈健恒表示，5月份以来，国债期货从低位逐步回升，债券收益率从高位回落，近期信用债收益率回落速度快于利率债，且长期利率债收益率回落速度较慢也体现了市场对未来收益率下降行情的一些犹豫态度，显示市场在收益率下行行情的强度和持续上还存在分歧。
编辑：史可
声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。
