新华财经北京5月8日电 惠誉评级近日将协合新能源集团有限公司(简称“协合新能源”)的评级展望从负面调整为稳定，并确认该公司的长期外币发行人违约评级为“BB-”；同时确认该公司的高级无抵押评级及其票息率7.9%、2021年到期的2亿美元票据的评级为“BB-”。
惠誉预计，未来两年该公司的FFO调整后净杠杆率将改善至6.0倍以下的水平，与其“BB-”的评级相称。协合新能源的营运现金流(FFO)调整后净杠杆率已从2017年的9.1倍改善为2018年的6.8倍。协合新能源计划每年稳步扩充产能并在未来几年剥离更多资产，资本支出的可见性提高、产能利用率强劲、电价稳定、营运现金流稳健及潜在的资产出售也将有助于该公司去杠杆。
惠誉表示，2019年至2020年间协合新能源的年资本支出将约为28亿到33亿元，并在随后几年呈下降趋势。2018年协合新能源新投产470兆瓦独资风电项目，令其权益总装机容量增长26.1%至2，277兆瓦。该公司的资本支出已从2017年的峰值35亿元略降至2018年的33亿元，而该公司管理层将2019年至2020年间每年装机容量目标定为400-500兆瓦。
惠誉估计，随着协合新能源列于可再生能源电价附加资金补助目录的项目开始收到补贴，该公司2018年应收补贴发放率已上升约30%；但预计2019年到2020年间该指标将仅上升5%，因补贴来源可再生能源发展基金的资金短缺情况不太可能很快得到解决。但是，协合新能源的营运现金流的稳健度远高于其他太阳能发电公司。
公开资料显示，2018年末协合新能源持有可用现金13.5亿元，足以覆盖其9.23亿元的短期债务。惠誉预计，2019年该公司的经营性现金流将为6.9亿元，加上其现有现金，应足以覆盖其2019年资本支出中的现金部分。
编辑：张海钰
声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。
