新华财经北京4月19日电(史可)本周最后一个交易日，国债期货延续休整，十年期债主力T1906全天窄幅波动，午后震荡下探勉强收红，仅比昨日小幅放量成交，投资者减仓明显。税期高峰之下，资金面却逆势保持宽松，大行融出充裕，利率普遍有所回落。
回顾本周，市场波动较大，由于一季度GDP超预期、降准未能兑现，市场利率开始上行，十年期国债收益率较上周累计上行8.25个基点；十年期国开收益率较上周累计上行5.5个基点。展望后市，市场人士表示，一季度GDP同比增长6.4%，稍优于市场预期，央行MLF减量续作，市场情绪明显受冲击，不过利空集中出尽后消息面进入短暂空窗期，债市缺乏方向指引，料国债期货延续震荡格局。
本周期债市场多空博弈，十年主力T1906全周累计下跌0.35%。截至周五收盘，十年期债主力T1906报96.390，下跌0.09%，成交32243手，日内累计减仓1523手；五年期债主力TF1906报98.725，与开盘基本持平；两年期债主力TS1906报99.890，上涨0.04%。
二级市场成交活跃，各期限利率债收益率涨跌互现，主要期限品种交投较前一日略有上行。十年期国开活跃券190205收益率尾盘报3.8050%，上一交易日收报3.8250%；十年期国债活跃券180027收益率报3.3800%，上一交易日收报3.3725%。
央行早间公告称，开展200亿元、7天期逆回购操作，今日无逆回购到期。本周央行累计开展3000亿元逆回购操作，因无逆回购到期，本周实现净投放3000亿元。本周开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作，另有3665亿元MLF到期。从全口径测算，央行本周净投放1335亿元。
税期高峰之下，资金面逆势保持宽松，周五利率普遍有所回落，隔夜shibor报2.6610%，下跌15.1bp，7天shibor报2.6920%，下跌5.8bp。银行间质押式回购利率DR001下跌近17BP至2.6551%，DR007下跌近8个基点至2.6859%。
一级市场方面，财政部上午招标续发行的30年期固息国债中标收益率为3.9479%，高于预测均值3.92%，投标倍数1.99倍。地方债方面，数据显示，本周共发行580.69亿元，连续三周未超过1000亿元，此前两周的发行额分别为160亿元和550.90亿元。4月以来，全国共发行地方债1291.59亿元。
根据目前披露信息，下周(4月22日-26日)地方债计划发行695.67亿元，比本周发行量增两成，发债省份包括陕西(368.8亿元)、湖南(157.89亿元)、辽宁(93.8亿元)和广东(75.17亿元)。
消息面上，中共中央政治局于4月19日召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作；听取2018年脱贫攻坚成效考核等情况汇报，对打好脱贫攻坚战提出要求。会议认为，当前主要宏观经济指标保持在合理区间，市场信心明显提升，新旧动能转换加快实施，改革开放继续有力推进，一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好。
会议强调，宏观政策要立足于推动高质量发展，更加注重质的提升，更加注重激发市场活力，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度。
中泰证券固定收益首席分析师齐晟表示，目前债市尚难言利空出尽。而债市利率是否已经走向顶部，亦需时间进一步验证，以10年国开为例，到现在债市利率从低点也就调整了30bp左右，即使牛市回调这种幅度也是正常的。新的利空消息暂时还看不到，接下来主要看这几个因素是否会持续。比如4月份经济数据是否继续比较好，央行不降准之后资金利率会不会持续走高等等。
江海证券屈庆报告指出，本轮债券市场的波动最核心的因素还是经济的悲观预期的修正。经济的改善趋势能否持续是决定债券市场后期走势的关键因素，而报告认为，从信贷投放、基建、房地产市场的小阳春来看，基本面改善有望延续。
编辑：史可
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