新华财经北京3月28日电(张海钰) 国债期货周四全天窄幅震荡，尾盘收红；银行间现券收益率小幅波动；转债市场遭遇五连阴，短期陷入调整。公开市场连续第7日暂停逆回购操作，累计净回笼资金1300亿元。分析人士表示，季末MPA审核压力下机构仍旧谨慎，资金面结构性矛盾尚存，料国债期货将偏强震荡。
截至收盘，10年期国债期货主力合约T1906收涨0.09%报98.055，5年期国债期货TF1906涨0.05%至99.69，2年期债TS1906涨0.03%至100.305。现券收益率小幅上行，10年期国债活跃券180019收益率涨0.36个基点至3.09%，10年期国开债180210收益率涨0.28个基点至3.685%。
转债市场连续五日收阴，中证转债指数周四跌0.4%至321.7。今日上市的新发转债“N浙商转”上涨6.77%，盘中最大涨幅7.23%，为2019年3月以来新发转债上市首日表现最差。据新华财经统计，3月以来共有9只新发可转债上市交易，其中不乏涨幅超过15%者。于本周一(3月25日)上市的的万达信息可转债“万信转2”，首日上涨18.7%，盘中最大涨幅20.12%，首日表现为自2018年8月以来上市新债最佳。
公开市场上，央行早间公告称，考虑到季末财政支出力度较大，银行体系流动性总量处于较高水平，今日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期，实现零投放零回笼。截至目前，公开市场已连续七个交易日暂停逆回购操作，累计净回笼资金1300亿元。
一级市场方面，进出口银行和国开行今日发行了金融债。其中，口行50亿元3年期金融债中标利率为3.1645%，投标倍数为3.01倍；50亿元5年期金融债中标利率为3.4715%，投标倍数为3.05倍；50亿元1年期金融债发行利率为2.4825%，投标倍数为3.40倍。国开行60亿元7年期金融债发行利率3.7279%，投标倍数3.46倍；50亿元3年期金融债发行利率2.9987%，投标倍数4.45倍。
此外，据统计，地方债一季度发行额料超1.4万亿元。截至昨日(27日)，2019年以来全国地方债发行总额已突破1.2万亿元，达到12230亿元。按照最新数据，本周全国还将发行1904亿元地方债，这意味着一季度地方债发行总额将超1.4万亿元。相关人士称，往年一季度通常是地方债发行的传统淡季，季度发行额从未超1万亿元，而今年一季度发行额将超1.4万亿元，说明地方债支持经济建设的作用将逐渐显现。
海外市场上，伴随着美债10年期收益率和3个月收益率的曲线倒挂加深，市场对于全球经济放缓的担忧似乎更加强烈，迭加土耳其危机的爆发，新兴市场的股汇遭到持续抛压，投资者避险情绪浓厚，全球债市牛市加速。
对此，德意志银行分析师Binky Chadha表示，收益率的波动有其局限性，10年期美债收益率可能会反弹。他指出，在缺乏非常负面的数据，以及一些众所周知的风险没有恶化的情况下，市场不太可能进一步形成非常强烈的降息看法，10年期美债收益率或会反弹。
总体来看，有分析师称，美债10年期收益率和3个月收益率倒挂加深往往预示着衰退的到来，美债收益率的继续下行也将给中债收益率的短期下行腾挪空间。此外，国内近日公布的数据显示，中国1-2月规模以上工业企业利润增速下降14%，表明企业盈利仍处下行周期，对于货币政策来说，4月份降准或成为大概率事件，期债走势预计将以降准预期作为主要交易要义，后续盈利兑现的信号来自于降息降准政策的落地。但是进入到5-6月后，伴随着猪周期的开启，迭加二季度猪价的季节性因素以及二季度CPI翘尾因素较高影响，投资者需要关注宏观经济的“类滞胀”可能，这对收益率或将有偏强的负面影响。
编辑：王菁
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