因宽松预期落空，11日，国内债券市场回调，但午后中国农业发展银行招标的5支固息增发债券中标收益率均低于二级市场，投标倍数均超过3倍，显示一级市场维持暖意，刚性配置需求对债市行情仍有支撑。
农发行此次招标的是该行今年第14至18期金融债增发债，期限分别为1年、3年、5年、7年和10年，本次除1年期债券招标量为60亿元之外，其余均为50亿元。据市场人士透露，此次1至10年期农发债中标收益率分别为2.3031%、2.7745%、2.9921%、3.2111%、3.2215%，全场投标倍数分别为4.17、3.26、3.45、3.94和4.84。
上述各期农发债增发行收益率均低于二级市场估值水平。据中债到期收益率曲线，7月8日，各关键期限政策性金融债收益率分别为2.4379%、2.8093%、3.0537%、3.2577%、3.2403%。
市场人士表示，近期一级利率继续低于二级，认购倍数多超过3倍，显示在资金面宽松、经济悲观预期较强、政策宽松预期升温背景下，债券配置需求持续释放，仍对债券市场维持多头行情构成支撑。(张勤峰)
