北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--7月20日资金利率整体小幅上行，上行幅度约为0-3BP。国债、政策性金融债收益率整体小幅下行。全天来看，国债收益率中长端下行1-2BP。政策性金融债收益率下行2-3BP。
具体来看，3年期、5年期国债收益率小幅波动，曲线利率分别稳定在2.85%和3.16%。7年期150007报价活跃，市场价格带动对应期限曲线下行1BP至3.46%。中长端方面，10年期150005全天报价成交活跃，收益率小幅下行，日终带动曲线对应期限下行1BP至3.50%。
政策性金融债方面，国开债收益率曲线各期限活跃，短端部分期限小幅上行，但中长端小幅下行。3年期150212成交利率小幅偏高，曲线对应期限小幅上行1BP至3.46%。5年期150213报价活跃，日终成交收益率小幅偏低，日终对应期限下行2BP至3.72%。中长端方面，10年期150210报价全天连续，成交充分，日终曲线对应期限下行1BP至4.00%。非国开债整体下行，其中10年期在150305的报价和成交带动下下行1BP至4.10%。
7月20日中短期票据收益率曲线整体下行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3个月期限受15华电SCP006、14华能集CP002、15北车SCP002等券报价成交带动下行8BP至3.03%。中债中短期票据收益率曲线（超AAA）6个月期限受15联通SCP001报价成交带动下行2BP至3.05%。中债铁道债收益率曲线（减税）6年期受14铁道09报价、成交带动下行2BP至4.29%。
上周公布的上半年及6月份主要经济指标均略要好于市场预期，6月份月度金融数据也显示货币宽松效力已有所显现。不过，目前市场主流观点仍认为，实体经济实质性企稳的时点尚未出现，从宏观经济、货币政策与市场资金面、金融市场风险偏好以及供需矛盾化解等多方因素来看，未来较长时间内债市预计仍将处于较好的基本面环境中。
机构认为，在财政货币连续放松之后，目前社会负债端资金利率的坚冰正在打破，而经历了A股剧烈动荡之后，部分撤出股市的资金对债券的需求有望明显增长，大类资产配置效应也将带来债市新增需求，因此，对于7-8月份的债券市场可以更加乐观一些。
