北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--11日，央行在公开市场没有回笼或投放，资金价格稳定于低位。受最新出炉的经济金融数据影响，债市抛压增加，整体收益率上行2-3BP，国债期货震荡走弱。
6月11日利率债收益率曲线整体小幅波动，短端依然下行。早盘进出口行招标较前一日估值整体接近。全天来看，各期限交投活跃度上升，国债收益率整体上行1-3BP，金融债各期限小幅波动。
具体来看，1年期国债150009的带动曲线稳定在1.71%。3年期150004报价活跃，且成交小幅上行，日终曲线对应期限上行2BP至2.90%。中长端方面，7年期国债150007报价活跃，对应期限曲线利率上行3BP至3.55%。10年期150005收益率二级市场收益率上行明显，日终曲线对应期限上行3BP至3.62%。
政策性金融债方面，国开债收益率曲线各期限小幅波动。3年期150207今日报价活跃，全天成交价格较为连续，曲线对应期限上行1BP至3.57%。中长端方面，10年期150210报价和成交全天连续，收益率小幅上行，曲线对应期限上行1BP至4.07%。非国开金融债今日收益率整体上行，5年期在150303和150407的成交带动下上行2BP至3.88%。
6月11日信用债交投冷清，收益率整体小幅上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（超AAA）5年期受15神华MTN001报价及成交带动上行6BP至4.17%。中债铁道债收益率曲线4、5年期受14铁道MTN002、14铁道MTN003、15铁道MTN001等券报价及成交带动小幅上行。
11日是数据公布窗口日，财政收支、经济数据和金融数据陆续公布。总体来看，数据集中体现了目前制约实体经济的核心问题———融资约束。首先，财政没钱。5月财政支出增速大幅下滑，主要受制于财政收入增长不利，特别是政府性基金收入同比大幅下滑；其次，投资没钱。经济数据方面工业增加值和消费均有企稳，但固定资产投资增速继续下滑，主要受制于投资到位资金继续下滑，特别是贷款资金降幅持续扩大；第三，钱都淤积在金融体系中。尽管贷款和社融数据总量均好于预期，但从结构看，中长期贷款占比显著下降，票据规模明显上升，显示银行整体的贷款意愿仍旧较弱，银行倾向于通过票据业务来完成贷款额度。综合以上数据，可以明显看出金融对实体经济的支持力度有限。
预计未来债券市场将承压，曲线陡峭化概率增大。
