鄞州银行 段苏
6月3日，大额存单正式出炉，宣告我国利率市场化进程接近尾声，但当天债券市场反应平静。PSL的利好继续发酵，全天收益率整体略有下行。
昨日是本批新股IPO冻结资金高峰日，刺激资金利率小幅走高，但资金面总体仍显宽松，破纪录的“打新”未造成超预期影响。隔夜、7天、14天、1个月回购利率分别为1.05%、2.10%、2.63%、2.37%、2.86%，上行1BP、8BP、10BP、7BP。
值得一提的是，6月2日晚，央行发布《大额存单管理暂行办法》，宣告大额存单即将推出，进一步深化了利率市场化。由于大额存单的推出早有预期，尽管研究人士对该政策的解读分歧较大，但昨日债券市场反应平静。一级市场上，10年国债发行利率在3.52%-3.58%，略低于预期，一级半成交在3.57%-3.575%。10个月国债150006成交在1.95%，3年国债150004成交在2.81%，5年国债150011成交3.22%，7年国债150007成交在3.55%，10年国债150005成交在3.58%，各期限均下行1-2BP。10年国开150210成交在4.07%，基本持平。
信用债成交多集中在短端，收益率平稳。11个月AAA级首钢短融成交在4.09%，小幅下行1BP，2.9年AAA级15金地MTN001成交在4.62%，持平，4.8年超AAA级15铁道MTN001成交在4.3%，下行2BP。
当前债券供给压力不减，债市短期内难见趋势性机会。加之临近年中，不确定因素仍然存在，宜谨慎操作，建议持有短久期品种为主，静待配置机会。
