北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--根据瑞银证券统计的截至2月末的数据，2015年1月和2月国债发行量分别为600亿元和400亿元，扣除到期后净发行量分别为-100亿元和-490亿元，与往年年初发行量偏少的情况类似。
地方政府国债在年初尚未开始发行。政策性银行里国开行、进出口银行和农发行在1-2月分别发行了1950亿元、990亿元和760亿元的政策性金融债，三家的净发行量分别为360亿元、670亿元和310亿元，合计1340亿元，略低于去年同期1579亿元的净发行量，主要由于到期量较大。
本周五，银行间市场资金面仍不宽裕，隔夜回购利率上行21bp至3.53%，7天回购利率上行19bp至4.83%，1月回购利率上行12bp至5.18%。另外，财政部在周五进行了500亿元6个月期限的国库现金定存招标，中标利率为4.97%，高于1月份进行的同品种招标4.68%的利率。
利率市场上，进出口银行增发2年、5年、7年和10年期固息债，中标收益率分别为3.6533%、3.8235%、3.8715%和3.8751%，投标倍数分别为5.26、2.17、2.32和2.23倍。利率债二级市场收益率仍小幅上升。全天3年期国债（1420）报收于3.14/3.05%，5年期国债（1503）报收于3.22/3.19%，7年期国债（1502）报收于3.25/3.22%，10年期国债（1421）报收于3.38/3.36%。国债期货主力合约（TF1506）收在99.120元，跌0.03%。利率互换曲线小幅波动，1年和5年期回购互换利率收在3.38%和3.28%，分别上升2bp和下降1bp。
进入3月份，根据财政部公布的国债发行计划，将有4期记账式国债发行，期限偏中长期，分别为10年、5年、7年和3年，较去年3月多发行一期，而今年3月的国债到期量较去年同期和今年前两个月都明显减少，瑞银证券预计3月国债净供给量同比和环比都将有所增加，可能在500-600亿元。政策性金融债3月到期量继续上升，瑞银证券预计发行节奏也会加快，净供给量可能在1200-1500亿元，环比上升但较去年同期明显下降。
