中投证券：
低评级发行人资质在恶化
2015年并不是私募债信用事件发生的元年，而2015年密集发生，则表明控制信用风险的“盖子”已经盖不住信用事件频发的“锅”。即使2015年宽松的货币政策也未必能够挽救所有的低评级发行人。特别是2015年经济仍处于结构调整过程中，传统行业的优胜劣汰以及新兴行业优势公司的做大做强，都会使低评级发行人面临评级下调的风险，从而导致其所发行债券面临估值调整，投资人面临组合损失。2015年交易所主体AA（展望负面）及AA-公司债ST退市风险加大，也会导致低评级信用债流动性压力上升。无论从违约风险、评级下调风险还是流动性风险考虑，AA及以下级别信用债都将进一步承压，我们将配置组合的信用评级水平调整为主体AA+及以上级别。
国信证券：
建议规避民营产业债
ST蒙奈伦发行人奈伦集团2014年经营状况明显恶化，但尚保持正盈利，短期违约可能性主要来自于资金链断裂方面。从交易角度而言，ST蒙奈伦和ST奈伦债放量后有反弹空间，ST奈伦债相对更好，但考虑到公司资金链断裂风险，不建议投资者价入。ST蒙奈伦事件再次说明非上市公司信息披露明显滞后，但在宏观经济不景气的大环境下，非上市公司产业债的信用风险一直在累积，继续建议规避民营产业债。信用债细分品种中，相对推荐城投债。
海通证券：
警惕信用风险沿两条线蔓延
ST蒙奈伦暴跌再次给投资者敲响警钟，尽管刚兑魔咒未破，但信用风险仍需警惕，需防范信用风险沿产能过剩行业和地产链蔓延。产能过剩的行业（煤炭、钢铁、机械、化纤、化肥等）仍处在去产能的过程中，在当前经济失速、通缩加剧的环境下，信用风险很可能超预期释放，尤其警惕一些在行业上行周期盲目投资的发行人。地产行业大拐点已至，近期地产融资的放松仅利于优质大型房企，中小型房企的融资状况远未好转，行业融资环境的好转反而会加剧行业内部分化，地产链相关行业仍需高度警惕。
瑞银证券：
短期信用事件对系统性风险影响小
接近年报披露季，发债主体预盈/预亏和评级调整事项可能逐渐增多。但我们预计实际发生信用事件的债券仍将集中在低等级发行人，对系统性风险影响较小；在地方存量债务甄别结果完成与2015年地方政府发债额度确定前，投资者对城投债的偏好恐难以扭转。在品种选择方面，我们维持对中高等级的推荐；久期方面，考虑到收益率在短端已经倒挂，以及资金面在节后可能面临的好转，1年以内品种存在价值修正的机会。另外，从持有期回报比较看，7年左右品种回报也相对较好。(中国证券报)
