近期，中信证券“中和农信2014年第一期公益小额贷款资产支持专项计划”按照中国基金业协会相关规定完成备案工作，并将于1月15日在深交所挂牌。该产品以中和农信项目管理有限公司发放的农户小额贷款债权为基础资产，共募集资金5亿元，产品存续期限为3年。基于小贷资产的特点，该产品应用了循环购买结构，循环期为两年。管理人通过对接原始权益人的业务系统，对基础资产状况进行实时监控。
中和农信专项计划作为备案制下深交所首单资产证券化产品，具有标志性意义。2014年11月，中国证监会发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及相关配套规则，明确将资产证券化业务由事前行政审批改为事后备案。同期，基金业协会也发布了备案管理办法、基础资产负面清单等自律规则，资产证券化业务正式进入备案制时代。在以信息披露为中心、负面清单管理、强化事中事后监管的规则导向下，资产证券化业务发行效率将获得有效提升，从而更好地发挥市场机构创新潜力。
中和农信专项计划也是开展涉农资产证券化试点的重要举措。中和农信专注于向农村中低收入家庭发放小额贷款，为难以由传统金融机构惠及的贫困地区低端群体提供服务，以市场化、可持续的形式将普惠金融落到实处，并通过完善的风险管理体系有效控制贷款风险。通过本次资产证券化安排，中和农信可以有效盘活存量信贷资产，降低融资成本，广泛利用社会资金持续服务于“三农”薄弱环节。
在新的业务规则体系下，资产证券化产品发行不再经行政审批，大幅缩短了业务流程，为中和农信及同类具有优质资产的融资主体提供了更为高效的直接融资渠道。目前，深交所已根据备案制下相关规则要求，做好了配套规则、业务流程等方面的衔接与准备工作。一是于2014年11月25日修订并发布《资产证券化业务指引》，细化挂牌相关业务要求；二是明确挂牌条件确认等业务流程，并将以业务问答等形式向市场主体公示。中和农信专项计划是备案制下挂牌的首个资产证券化产品，标志着新业务规则已可顺畅运行。下一步，深交所还将继续优化业务流程，在风险可控的基础上，为资产证券化业务创新与规模化发行提供更为便利高效的途径，以市场化融资手段为中国经济薄弱环节提供金融支持。
