尽管贸易顺差屡创新高，但强美元背景下，人民币的结汇意愿并不强烈，国内外汇存款持续增长以及境内美元拆借利率持续下降显示境内客户持有美元的头寸上升，境内美元流动性宽松。因此，未来外汇占款即便有一定恢复，与历史相比可能还是偏低。
强美元并未从抑制通胀层面贯彻以往利好国内债市的逻辑，反而是强美元导致结汇意愿下降进而导致外汇占款恢复偏慢，不利于流动性的恢复，且强美元导致全球资金更愿意回流到发达经济体而非新兴市场。因此这次强美元与以往不同，对国内债市弊大于利。
中金公司：强美元对国内债市利大于弊
核心提示：强美元并未从抑制通胀层面贯彻以往利好国内债市的逻辑，反而是强美元导致结汇意愿下降进而导致外汇占款恢复偏慢，不利于流动性的恢复，且强美元导致全球资金更愿意回流到发达经济体而非新兴市场。
[责任编辑：姜楠]
