结合6月金融数据来看，下半年广义流动性会有一定幅度的回升，社融余额增速回升到16%-17%的区间，而M2余额增速回升到14%-15%的区间。上半年由于各种因素导致银行资产负债表扩张不顺畅，银行较多资金淤积在货币市场，导致狭义流动性较为宽松，但下半年银行将更多资金运用到贷款、非标和债券等资产类别，在货币市场的融出资金规模可能会有所下降。加上IPO的边际上的频繁扰动，下半年7天回购利率均值水平可能回升到3.5%甚至更高的水平。
在广义流动性扩张以及财政政策变得更加积极的情况下，货币流动性速度也会有所提高，支撑下半年经济增长保持在7.5%附近。从资产类别来看，风险资产的表现可能仍优于无风险资产。利率债在供需关系不利的情况下需要有适度调整才会更具备吸引力。
