“债贷组合”创新融资方式 迎来发展新契机

国家发改委近期发文，要求创新企业债券融资方式，与开发性金融政策相衔接，扩大“债贷组合”用于棚户区改造范围。这标志着，去年下半年应运而生的“债贷组合”这一创新融资方式，正在迎来新一轮发展契机。

“债贷组合”是按照“融资统一规划、债贷统一授信、动态长效监控、全程风险管理”的融资模式，由银行为企业制定系统性融资规划，根据项目建设融资需求，将企业债券和贷款统一纳入银行综合授信管理体系，对企业债务融资实施全程管理。

2013年6月26日，国务院常务会议研究部署加快棚户区改造。此后，国家开发银行与国家发改委一拍即合，很快创新推出“债贷组合”试点。7月16日，国家开发银行担任“综合融资协调人”，国开证券主承销的首只“债贷组合”专项债券———“13岳阳城投债”以6.05%的低利率成功发行。8月26日，“13铜陵建投债”又在市场资金极为紧张的情况下成功发行。

“债贷组合”的推出，对于支持地方棚改项目建设、有效防控地方政府和平台债务风险、保护投资人利益和增强投资者信心起到了十分重要的作用。2013年8月22日，国家发改委下发《关于企业债券融资支持棚户区改造有关问题的通知》，首次提出鼓励企业发行“债贷组合”专项债券用于棚户区改造项目建设。在国家政策的鼓励下，由国开证券主承销的“13杭州余杭债”、“14娄底债”、“14郴州债”、“14张家界经投债”等多只“债贷组合”债券均以阶段性低点利率成功发行。

为进一步加大企业债券融资对棚户区改造建设的政策支持，国家发改委2014年5月16日发布《关于创新企业债券融资方式扎实推进棚户区改造建设有关问题的通知》，再次提及“债贷组合”， 要求扩大“债贷组合”用于棚户区改造范围。对此，国开证券相关人士表示，国开证券一如既往发挥自身优势，在政策的规定下继续创新，推动更多的国有大中型企业发债用于工矿区棚户区改造，推动“债贷组合”向服务于经济、服务于民生的方向纵深发展。(葛春晖)