融资成本高风险大致11月债券发行环比减两成

央行12月30日发布的《2013年11月份金融市场运行情况》显示，与上月相比，11月债券市场发行量锐减超2成。对此，专家认为，融资成本渐高、风险加大或成为11月债券发行锐减的直接原因。

央行数据显示，11月，债券市场发行6271.1亿元，同比减少16.1%，环比减少21.7%。其中，银行间债券市场发行债券5897.0亿元，同比减少16.2%，环比减少25.2%。

票面利率上升，融资成本不断加大，导致很多企业改变或推迟发债计划。一位银行间市场人士对记者表示，2013年下半年来，银行间市场资金面极端紧张，投资需求不足使得新债发行失败的概率大增。毕竟，之前作为利率产品的农发债和贴现国债都曾遭遇过流标的情况。对主承销商而言，如果分销失败，被迫包销，一是挤占自身头寸，二是在债市下跌背景下，还可能蒙受损失。因此承销动力不足，发行市场需求端萎靡。

“债券一级市场的萎靡势必传导给二级市场，进而影响那些现金实力不太强，而又急需资金的私企、民企的融资。由于这些企业资金链面临困局，势必影响外界，尤其是第三方机构对其评级的结果，进而形成一二级市场和评级结果的恶性循环。”上述市场人士对记者表示。(钟源)