固息福娃债中标利率合预期 中短期需求较旺

因年内利率债供给进入尾声，新债的稀缺性抵消了资金面再度收紧的不利影响，本周二(12月17日)国家开发银行增发的五期固息金融债，中标利率基本符合预期。

国开行此次增发的是该行今年第43至47期金融债，期限分别为1年、3年、5年、7年和10年，均为固定利率债券。据交易员透露，此次1年期增发债中标收益率为5.3622%，全场投标2.37倍；3年期加权中标收益率为5.5542%，全场投标2.58倍；5年期中标收益率5.5545%，全场投标2.7倍；7年期加权中标收益率5.6783%，全场投标2倍；10年期中标收益率5.6951%，全场投标2.45倍。对照中金公司等机构先前给出的预测中标区间，此次各期债券中标收益率基本符合预期，1至5年品种需求较好，利率低于预期中值，而期限较长的7年和10年品种需求一般，定位接近预期上限。

受月中例行缴准影响，周初以来资金面有所转紧，现券收益率承压上行。但交易员指出本周利率债一级市场仅有国开债供给，应为年内最后的利率债发行，发行压力比上周明显下降，加上新债利率较高，具备长线配置价值，供给的稀缺性暂时抵消了资金面不利影响，认购情况总体不错。

本周国开行共有两次发行计划，除周二增发五期固息“福娃债”之外，周四还将发行两期浮息债，同时增发一期固息债(剩余3个月)，总发行量预计超过350亿。(张勤峰)