农发行3年增发债未招满 中标利率大幅走高

农业发展银行12日招标发行了两期固息金融债，3年期固息品种中标利率低于市场预期，但剩余约1年的增发品种未能招满，且中标利率大幅走高。

农发行昨日招标的是今年第30、32期金融债，前者为该行2011年第18期3年固息债的增发券，后者为3年期固息债券，计划分别发行80亿元和100亿元。据中债网显示，13农发30中标利率为5.2504%，远高于市场预期的5.04%和5.03%的中债估值水平；与国开行同日招标的1年期增发券相比，利率也高出逾26BP。另据交易员称，本期增发券未能获得足额认购，实际发行71.7亿元。3年期新发债中标利率则为5.36%，低于5.42%的市场预期中值，且略低于5.3749%的中债估值水平。

有交易员称，农发行两债券招标结果迥异，可能交织了多重因素。例如，国开行调整发债计划后，中长期债券供应减少、短债供应增加；同时，11农发18自身流动性较差，其增发债券不易受交易户欢迎，也使得投标机构很少。不过，该交易员表示，就该中标利率而言，本期增发券的配置价值还是很好的。(葛春晖)